20230809-中泰国际证券-三生制药-01530.HK-长远看生发产品将成为增长驱动力_5页_1mb

三生制药（1530HK）是一家总部位于香港的著名生物制药企业，主要产品包括用于肿瘤治疗血小板减少症的特比澳、肾性贫血药物益比奥和赛博尔、以及生发产品蔓迪。公司近年来的收入增长主要由中国生发药物蔓迪和重组人血小板生成素特比澳的强劲表现推动。特比澳因市场广阔、竞争较小且有潜在新适应症（如儿童ITP和慢性肝病血小板减少症）而拥有增长空间，而蔓迪由于高需求、良好性价比和高品牌知名度，被视为长期增长驱动力。尽管公司估值目前相对较低，但面临销售不确定性、市场竞争和医疗政策风险等挑战。分析师预计2023年公司收入可能保持正增长，且产品在销售渠道和电商领域表现强劲，但需要警惕风险影响。