20260728-华源证券-银行行业专题报告_26Q2基金持仓分析-主动偏股基金重仓银行比例降至历史低位_14页_2mb

2026年第二季度银行板块基金持仓分析总结

核心内容

2026年第二季度，公募基金对银行板块的配置比例显著下降，银行板块市值占比从26Q1的3.5%降至1.8%，为历史低位。银行指数季度收益率从-3.4%降至-8.4%，跌幅扩大。基金持仓从集中于头部银行向优质城商行转移，反映市场风格变化和对银行股的重新评估。

主要观点

• 基金重仓比例下降：2026年第二季度，基金重仓银行板块市值占比降至1.8%，较26Q1下降1.7个百分点，是近年来最低水平。
• 主动偏股基金减配：主动偏股基金重仓银行市值从26Q1的323.0亿元降至258.1亿元，占比从2.0%降至1.1%。
• 固收+基金小幅减持：固收+基金重仓银行市值减少14.2亿元至67.2亿元，占比从5.2%降至3.2%。
• 被动股票基金大幅减配：被动股票基金重仓银行市值从699.1亿元降至396.5亿元，占比从5.0%降至2.7%。
• 配置重心转移：基金对银行股的配置重心从部分股份行向质优城商行转移，宁波银行成为主动偏股基金增持最突出的标的。
• 招商银行减持明显：招商银行在26Q2占比减少5.40个百分点，成为减持最大的银行之一。
• 江苏银行增持显著：江苏银行在26Q2占比提升3.42个百分点，成为最核心的增持标的。
• 银行净息差企稳：2026年第一季度，A股银行板块营收同比增速达7.6%，归母净利润同比增速达3.0%，利息净收入同比增速达7.2%，净息差基本企稳。
• 建议关注优质城商行及大行：包括江苏银行、宁波银行、南京银行及农业银行等，同时关注浦发银行（股价跌幅大且股息率高）。

关键信息

• 基金重仓银行市值变动：

  • 全市场基金重仓银行市值：26Q2为725.5亿元，较26Q1下降302.5亿元。
  • 主动偏股基金重仓银行市值：26Q2为258.1亿元，较26Q1下降64.9亿元。
  • 固收+基金重仓银行市值：26Q2为67.2亿元，较26Q1下降14.2亿元。

• 主要银行持仓变化：

  • 增持：江苏银行（+3.42pct）、宁波银行（+3.05pct）、南京银行（+1.52pct）、齐鲁银行（+1.80pct）。
  • 减持：招商银行（-5.40pct）、兴业银行（-1.43pct）、民生银行（-1.36pct）。

• 持仓结构：

  • 招商银行以192.3亿元持股总市值居首，占26.5%。
  • 宁波银行以57.35亿元超越招商银行，成为主动偏股基金重仓最多的银行股。
  • 江苏银行、工商银行、杭州银行等为第二梯队，持股市值在13–25亿元之间。

• 市场风格变化：

  • 电子、通信板块成为资金重点布局对象，占比分别达到39.8%和15.4%。
  • 银行板块在基金重仓中占比明显下降，反映出市场风格从成长股向其他板块转移。

• 投资建议：

  • 关注业绩增速较高的优质城商行及大行。
  • 考虑到银行净息差企稳，业绩有望明显改善，建议关注银行板块的长期投资机会。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期：可能引发银行资产质量承压。
• 利率中枢低位徘徊：可能导致净息差持续收窄，盈利增长受抑。
• 房地产及地方债风险：可能引发信贷资产风险传导与拨备消耗加大。

图表目录摘要

• 图表1：近年基金重仓银行板块市值占比在10%以下。
• 图表2：26Q2基金重仓银行板块市值占比1.8%。
• 图表3：26Q2基金重仓银行板块市值占比环比下降。
• 图表4：26Q2主动偏股基金重仓银行板块市值占比环比下降。
• 图表5：26Q2主动偏股基金重仓股行业分布情况。
• 图表6：26Q2固收+基金重仓股行业分布情况。
• 图表7：26Q2主动偏股基金重仓股各板块市值占比环比变动情况。
• 图表8：26Q2各类基金重仓银行板块规模和占比变动情况。
• 图表9：26Q2各板块指数涨幅情况。
• 图表10：基金各银行的重仓市值占基金重仓银行股市值比例走势。
• 图表11：26Q2基金重仓银行持股市值情况。
• 图表12：26Q2基金重仓银行持股市值占比情况。
• 图表13：26Q2基金重仓银行市值占板块比重环比变动情况。
• 图表14：主动偏股基金各银行的重仓市值占基金重仓银行股市值比例走势。
• 图表15：26Q2主动偏股基金重仓银行持股市值情况。
• 图表16：26Q2主动偏股基金重仓银行持股市值占比。
• 图表17：26Q2主动偏股基金重仓银行市值占银行板块比重环比变动情况。
• 图表18：各季末主动偏股基金重仓持有银行市值情况。
• 图表19：A股银行板块营收与归母净利润同比增速走势。
• 图表20：A股上市银行26Q1ROE（%）-PB（倍）分布情况。