20231008-广州期货-月度博览_镍_不锈钢_宏观与基本面共振_预计镍价震荡偏弱_18页_1mb

镍与不锈钢市场分析报告总结

🔷 镍市分析

1. 价格走势
   9月沪镍主力合约震荡下行，波动区间（149990， 171860），跌幅达78%，月内一度跌破15万关口。

2. 驱动因素

   • 宏观利空：美联储鹰派表态、美国非农数据超预期预加强加息预期、美元走强；印尼镍矿RKAB落地，供应政策不确定性降低。
   • 基本面：供给增加预期强烈，国际镍研究组织（INSG）预测2023年镍或过剩223万吨；需求疲软，新能源汽车、不锈钢需求未见显著改善。
   • 库存压力：国内外库存均呈累库态势，SHFE和LME镍库存持续增长。

3. 展望
   鉴于宏观情绪利空与供需结构弱势共振，预计镍价国庆后震荡偏弱运行，需关注稳增长政策拉动需求的效果。

🔷 不锈钢分析

1. 价格波动
   9月不锈钢主力震荡下行，区间（14725， 15865），跌幅68%。

2. 主因因素

   • 宏观压力：美元走强继续压制大宗商品价格。
   • 供给释放：印尼镍矿供给改善，市场忧虑消退；金九银十传统旺季需求未达预期。
   • 成本支撑：镍矿供应偏紧，国产镍铁利润持续收缩，钢厂可能加大减产力度，成本成为下限支撑。

3. 展望
   不锈钢价格预计震荡趋弱，但在成本支撑下向下空间有限。

🔷 关键风险提示

• 上行风险：国内稳增长超预期、印尼镍矿政策松动。
• 下行风险：美联储加息超预期、美元指数持续强支撑、纯成本支撑失效。

📊 主要图表和数据简要概要
📊镍矿端：印尼供应收紧预期释放，价格维持坚挺。
📊不锈钢：社库累库明显，基差走强反映现货支撑。

📌 免责声明
本报告内容仅供参考，投资者须自主决策，决策后果自负。市场有风险，入市需谨慎。

🔍以上为镍与不锈钢市场分析报告的精华摘要，仅包含核心内容，便于投资者快速把握市场洞察与研究观点。