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沪镍-不锈钢周度报告总结（7.11-7.15）

核心内容概览

本报告分析了2022年7月11日至7月15日期间，沪镍和不锈钢市场的价格走势、基本面变化及技术面表现，同时提供了持仓结构和交易策略的参考。

一、观点和策略

沪镍观点

• 价格走势：本周价格在下半周突然大幅向下，宏观因素对价格影响显著。
• 基本面：国内精炼镍产量充足，进口窗口打开，进口量增加，供应提升。但不锈钢减产、镍铁价格低，导致对镍板需求减少；新能源产业链中，中间品与高冰镍成本更低，镍豆经济性差。
• 趋势判断：中长线仍呈向下趋势，短线或有反弹，但压力位在15.5万左右。
• 操作建议：
  • 短线空头：高抛低平。
  • 短线多头：日内短线做反弹，快进快出。
  • 目标价格：13.5万一线。
  • 策略组合：可尝试“多不锈钢空镍”策略。

二、基本面分析

1. 产业链价格变化

• 镍矿：价格继续回落，海运费下降2.5-3美元/湿吨。
• 电解镍：价格周初坚挺，但下半周大幅下跌，周五晚有所反弹。
• 镍铁：低镍铁价格持平，高镍铁价格微涨。
• 不锈钢：304不锈钢价格下跌300元/吨，市场整体需求仍不旺。

2. 镍矿市场

• 库存：2022年7月14日，中国14港镍矿库存总量为725.95万湿吨，环比增加1.89%。
• 进口量：2022年5月进口量384.41万吨，环比增加54.4%，同比增加4.3%。
• 趋势：下游亏损，镍矿价格继续承压。

3. 电解镍市场

• 产量：2022年6月全国电解镍产量1.55万吨，环比增长8.74%，同比增长9.07%。
• 预计7月产量：1.56万吨，环比增长0.32%，同比增长26.47%。
• 库存：上期所库存减少69吨，报于1826吨；沪镍仓单上升0.03万吨，总库存1.04万吨。

4. 镍铁市场

• 价格：低镍铁价格持平，高镍铁价格上涨1.14%。
• 产量：2022年6月全国镍生铁产量3.37万镍吨，环比下降6.05%，同比下降13.49%。
• 进口量：2022年5月进口量49.21万吨，同比增加63.50%；自印尼进口量46.37万吨，同比增加76.74%。
• 趋势：供应宽松，需求疲软，行情转折点依赖不锈钢消费回暖。

5. 不锈钢市场

• 价格：304不锈钢价格下跌1.70%。
• 产量：6月不锈钢粗钢产量262.19万吨，环比下降5.44%。
• 库存：无锡和佛山库存小幅上升，总和为62.57万吨。
• 冷轧库存：300系冷轧库存21.85万吨，环比上升0.77万吨。

6. 新能源汽车产销

• 产销数据：6月产销分别完成59万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍；1-6月产销分别完成266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍。
• 市场占有率：达到21.6%。
• 电池产量：6月动力电池产量41.3GWh，同比增长171.7%，环比增长16.1%。

三、技术面分析

• 日K线：价格运行在20均线以下，KDJ和MACD指标向下，表明短期偏弱。
• 周K线：继续呈现向下趋势。
• 反弹预期：价格远离20均线，可能反弹，但高度有限，压力位在15.5万。
• 操作建议：
  • 前空单可在13.5—16万区间高抛，低出。
  • 多头仅适合短线操作，快进快出。

四、持仓结构分析

多空持仓变化

• 净多持仓：本周前20席位净多11926，净空-2052，表明净空减少更多，获利了结盘较多。
• 多头持仓：中信期货、国泰君安、东证期货等席位多头持仓增加。
• 空头持仓：国泰君安、中信期货、东证期货等席位空头持仓增加。

持仓影响分析

五、交易策略

单边策略

• 沪镍主力：中长线向下趋势不改，少量空头持有，目标13.5万一线。
• 短线操作：
  • 空头：高抛低平。
  • 多头：日内短线做反弹。
• 不锈钢主力：需求不旺，原料下行带动下跌，建议观望或回落少量试多。

六、免责声明

本报告仅供投资者参考，不构成投资决策依据，亦不承担任何法律责任。