20180402-光大证券-2018年3月行业PMI景气观察_推荐关注医药_金属制品以及有色_化工和黑色金属_20页_1mb

行业PMI景气观察总结（2018年3月）

核心内容概述

2018年3月的行业PMI景气观察报告指出，部分行业景气度回升，而另一些行业则面临回落压力。整体来看，医药、金属制品、有色、化工和黑色金属等行业表现相对较好，具备较强的价格支撑和景气提升潜力。消费类行业中，医药、纺织服装和农副食品景气度较高，但汽车行业景气度下滑明显。设备类行业中，金属制品业景气度显著提升，而通用设备和专用设备则进入收缩区间。原材料行业中，有色和化工景气度稳定，黑色金属和石油加工炼焦行业则呈现季节性波动。

主要观点与关键信息

消费品行业

• 医药行业：

  • 景气度环比略降，但同比大幅上升，升至三年同期最高水平。
  • 供给与需求同步增长，价格有支撑。
  • 预计4月景气度将继续上升。

• 纺织服装行业：

  • 景气度环比大幅回升，达到前两年同期水平。
  • 供需两旺，价格支撑稳定。
  • 4月景气度或略有回落。

• 农副食品行业：

  • 景气度环比、同比均下降，排名下滑。
  • 供需匹配良好，价格支撑仍存。
  • 4月景气度或有所回升。

• 汽车行业：

  • 景气度大幅下滑，跌至收缩区间。
  • 需求和生产均下降，价格支撑力弱。
  • 4月景气度或略有回升。

设备行业

• 金属制品业：

  • 景气度升至三年同期最高，排名第四。
  • 供需两旺，价格支撑较强。
  • 4月景气度仍有上升空间。

• 电气机械行业：

  • 景气度环比基本持平，同比略有上升。
  • 价格支撑较弱。

• 计算机通信电子设备行业：

  • 景气度下降，但仍位于扩张区间。
  • 价格支撑仍存，4月或有反弹。

• 专用设备行业：

  • 景气度继续回落，进入收缩区间。
  • 价格支撑较弱，4月或进一步下滑。

• 通用设备行业：

  • 景气度大幅下降，降至三年同期最低水平。
  • 价格支撑仍较强，4月或有回升。

原材料行业

• 有色金属冶炼行业：

  • 景气度维持在第二位，同比大幅上升。
  • 供需两旺，价格支撑足。
  • 4月景气度或继续上行。

• 化工行业：

  • 景气度略有回落，排名第六。
  • 供需同步下降，但价格支撑较强。
  • 4月景气度或继续回升。

• 化纤橡塑行业：

  • 景气度回升，排名第七。
  • 价格支撑较弱，4月景气度或下行。

• 黑色金属行业：

  • 景气度略有回升，排名第八。
  • 新订单和生产量指数上升，价格支撑较强。
  • 4月景气度有望继续上涨。

• 石油加工炼焦行业：

  • 景气度季节性回落，排名第十一。
  • 供需均回落，但价格支撑较强。
  • 该行业波动规律明显。

• 建材行业：

  • 景气度持续下跌，排名末位。
  • 供需指数大幅下降，价格支撑弱。
  • 4月景气度或有回升。

风险提示

1. 美国持续升级贸易摩擦可能对出口造成压力。
2. 人民币汇率异常波动可能影响企业利润。
3. 一季度盈利增速下行过快可能拖累整体市场情绪。
4. 创业板主题行情降温可能影响相关板块表现。

行业及公司评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因信息不足或重大不确定性事件无法给出明确评级。

基准指数说明

• A股主板基准：沪深300指数
• 中小盘基准：中小板指
• 创业板基准：创业板指
• 新三板基准：新三板指数
• 港股基准：恒生指数

分析与估值说明

• 本报告基于假设，不同假设可能导致分析结果不同。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 分析师声明：报告内容基于合法信息，独立、客观出具，对内容和观点负责。

联系信息

• 分析师：谢超（执业证书编号：S0930517100001）
• 电话：010-56513031
• 邮箱：xiechao@ebscn.com

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附注

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• 投资者应自行承担投资风险，谨慎决策。