20160808-东北证券-钢铁行业_传统旺季即将来临_钢贸商或提前补库_17页_1mb

报告摘要

钢铁行业分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2016年8月8日，主要分析了钢铁行业的供需格局、库存情况、钢价走势、股市表现及行业动态。整体观点认为，随着传统旺季的临近，钢贸商可能提前补库，带动钢价阶段性走强，同时行业整体呈现回暖趋势。

主要观点

行业回暖迹象明显：
- 7月钢铁行业PMI达到50.20%，连续第三个月进入扩张区间。
- 生产PMI和采购量PMI均显著回升，分别达到50.10%和54.2%，表明钢厂生产热情上升。
- 新订单指数和出口订单指数也分别回升至50.2%和55.70%，显示钢企接单需求有所改善。
供需格局变化：
- 唐山限产结束，带动高炉开工率回升，但整体仍低于7月初水平。
- 江浙地区受环保影响，产量受限，预计8月供给仍偏弱。
- 上半年去产能进度不及预期，下半年将加大去产能力度，预计9月前供给持续走弱。
- 传统旺季可能提前到来，钢贸商或提前补库，结合洪涝后需求释放，下半年或有行情。
钢价走势：
- 钢价震荡上扬，本周钢材现货市场价格多次涨跌，但整体趋势向上。
- 供给端改革、环保督查、洪涝后需求释放等因素支撑钢价阶段性走强。
- 铁矿石价格震荡趋强，受钢厂采购活跃和国内外差价影响，预计将继续上涨。
股市表现：
- 本周申万钢铁指数上涨0.93%，排名所有28个板块第三。
- 普钢板块涨幅最大，达到1.56%；特钢板块微跌0.38%。
- 个股方面，凤形股份、*ST韶钢、物产中拓、金岭矿业、杭钢股份涨幅居前，而鼎泰新材、赛福天、方大特钢、新日恒力和本钢板材跌幅较大。
库存情况：
- 全国五大品种钢材社会库存合计897.31万吨，环比增加7.42万吨。
- 钢坯、铁矿石价格震荡上涨，但库存高位仍对价格形成一定压力。
- 产成品库存指数回升至52.0%，显示库存积压，但行业整体仍处扩张区间。
行业动态与政策动向：
- 中国拟合并宝钢和武钢创建南方钢铁集团，首钢和河钢创建北方钢铁集团，推动行业重组。
- 多地推进国企改革，如江苏、安徽、河南等地计划化解过剩产能。
- 马钢股份发行5亿元一年期短融债券，用于补充流动资金。
- 金洲管道与保利防务签署战略合作协议，推进军工战略，股价有修复潜力。
国际市场动态：
- 欧盟对中国螺纹钢、冷轧钢板实施反倾销终裁，税率在18.4%-22.5%。
- 墨西哥和印度对进口钢材实施反倾销措施，影响出口。
- 现代钢铁二季度净利润环比增长8%，受益于成本控制和高附加值产品销售。
- 中国对欧美钢出口有所下降，但对土耳其出口增长显著。

关键信息

钢材价格：本周钢材现货价格震荡上涨，Mysteel综合钢价指数上涨1.15%，月环比上涨4.42%。
铁矿石价格：本周铁矿石价格继续上涨，MyIpic综合矿价指数上涨1.94%，月环比上涨7.85%。
库存变化：全国钢材社会库存继续上升，螺纹钢库存增加，热轧、冷轧库存也有所上升。
出口情况：中国对欧美钢出口大幅下降，但对土耳其出口显著增长，预计下半年出口形势仍需关注。
公司动态：
- 金洲管道被重点推荐，股价修复潜力较大。
- 马钢股份、太钢不锈为铁路投资相关标的，建议关注。
- 鞍钢股份、新兴铸管为国企改革重点推荐标的。
- 首钢、沙钢、河钢唐钢等公司在技术研发和标准化方面取得进展。
政策影响：环保督查、供给侧改革、去产能政策持续影响行业供给，短期内需求回升困难，但预计下半年将有所改善。