20130823-长城证券-旺季即将来临_行业稳步上升_17页_1mb

长城证券电子行业双周报总结

核心内容

本报告分析了电子行业近期市场表现及行业动态，指出电子行业整体表现优于大盘，重点推荐了多家电子行业公司，并对智能手机、平板电脑、PC、半导体、LED和安防等细分领域进行了详细分析。

投资评级

• 投资评级：推荐（维持）

重点推荐公司盈利预测

股票名称	13E EPS	14E EPS	13E PE	14E PE
顺络电子	0.52	0.76	34.5	23.6
横店东磁	0.50	0.79	32.0	20.2
欣旺达	0.53	0.79	41.6	27.9
长信科技	0.80	1.20	25.6	17.1
莱宝高科	0.42	0.75	39.0	21.8

行业表现

• 本期中信电子指数上涨 2.77%，跑赢沪深300指数 2.73个百分点。
• 电子元器件行业涨幅位于各板块第7位。
• 台湾电子指数上涨 2.77%，跑赢台湾加权指数 6.03个百分点。
• 费城半导体指数下跌 3.8%，跑输道琼斯工业指数 0.05个百分点。
• 电子元器件市盈率维持在 30-40 之间，高于沪深300的 10倍 估值水平。

本期行业重点关注

智能手机

• 三星手机销量逆势上涨，预计中国市场份额将突破 20%。
• 苹果市场份额下滑至 340万台，位列第七。
• 中国本土品牌在中低端市场占优，但高端市场仍被国际品牌主导。

平板电脑

• iPad第二季度在中国市场份额降至 28%，但仍是市场主导者。
• 2017年全球平板电脑市场规模预计超过 9亿台。
• 大尺寸面板出货量降至 6.8亿片，液晶电视面板价格下跌压力依然存在。

PC

• 传统PC市场低迷，Mac电脑三季度销量预计下降 5%。
• PC市场更新周期长，未来可能面临类似平板市场的挑战。

半导体

• 2014年全球半导体芯片设备支出预计增长 21%，其中中国增幅最大。
• 联发科扩大智能手机芯片产能，以应对市场需求。

LED

• 中国新版节能补助政策可能成为LED背光行业复苏的关键。
• 台湾LED芯片厂商积极转向高价值产品，如覆晶技术。

安防

• 中央财政可能拨款支持智慧交通发展。
• 智能家居掀起电子技术新革命，成为新的增长点。

后续重点关注领域

• 智能终端产业链（智能手机、平板电脑、Ultrabook等）
• LED行业
• 光伏行业
• 激光行业

个股重点推荐

顺络电子

• 电感行业龙头，具备高性价比和快速服务优势。
• 有望进入苹果、三星等大厂商供应链，产能利用率有望提升至 80% 以上。

横店东磁

• 永磁软磁全球龙头，中高端产品逐渐替代日本产品。
• 涉足光伏行业，随着欧盟双反事件结束，行业逐渐回暖。

欣旺达

• 锂离子电池模组龙头，客户包括亚马逊、联想、华为等。
• 未来有望进入苹果iPhone供应体系。

长信科技

• 显示领域领先，实现触摸屏全产业链布局。
• 大尺寸触控产品市场渗透率提高，业绩有望持续增长。

莱宝高科

• 国内最早布局OGS的厂商，产品进入苹果iPhone供应链。
• 小尺寸OGS已供货华为、联想，大尺寸OGS成功向日本、台湾厂商供货。
• OGS产能释放和良率提升将对公司业绩产生积极影响。

市场回顾

1. 市场走势

• 中信电子指数上涨 2.77%，跑赢沪深300指数。
• 台湾电子指数上涨 2.77%，跑赢台湾加权指数。
• 费城半导体指数下跌 3.8%，跑输道琼斯工业指数。

2. 个股行情

• 涨幅前五名：亿纬锂能（+28.99%）、上海贝岭（+24.06%）、丹邦科技（+23.92%）、汇冠股份（+19.91%）、欣旺达（+19.56%）。
• 跌幅前五名：锦富新材（-11.07%）、大立科技（-10.74%）、华天科技（-9.69%）、兴森科技（-9.18%）、水晶光电（-9.05%）。

行业动态

智能终端

• 智能手机：三星销量逆势上涨，中国市场份额有望突破 20%；苹果市场份额下滑，部分中国本土品牌市场份额提升。
• 平板电脑：iPad市场份额下降，但仍是市场主导者；大尺寸面板出货量减少，液晶电视面板价格下跌压力大。
• PC：Mac电脑销量下滑，市场更新周期变长，未来可能面临类似平板市场的挑战。

零组件

• Omate TrueSmart：独立于智能手机的智能手表，支持多种功能，预计11月出货。
• 大尺寸面板出货：2013年全年大尺寸面板出货目标下调至 6.8亿片，主要受库存调整和需求变化影响。

半导体

• SEMI预测：2014年全球半导体设备支出增长 21%，中国增幅最大。
• 联发科：扩大智能手机芯片产能，以满足客户需求。

LED

• TrendForce预测：中国新版节能补助政策可能推动LED行业复苏。
• 覆晶技术：台湾LED芯片厂商积极布局，以提升产品价值和毛利率。

安防

• 智慧交通：中央财政可能拨款支持智慧交通发展。
• 智能家居：成为电子技术新革命，政府大力扶持，市场前景广阔。

研究员信息

• 袁琦：3年实业经验，5年证券行业经验，复旦大学计算机系学士，英国杜伦大学金融硕士。
• 王震：2年实业经验，3年证券行业经验，上海交通大学电子工程系硕士。

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