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石油化工行业周报总结（2013/07/08-07/14）

核心内容概述

本报告总结了2013年7月8日至7月14日期间石油化工行业的市场表现、产品价格走势及行业动态。整体来看，行业处于震荡反弹阶段，部分产品价格出现上涨，但多数产品价格仍面临下行压力。同时，政策层面的动态如《轮胎行业准入条件》和国五汽油标准的出台，对行业未来发展产生重要影响。

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主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 原油价格：由于美国原油库存减少，国际油价上涨，BRENT原油上涨2.1%，WTI原油上涨1.6%。
• 成品油调价：三地油价变化率为4.56%，下次调价窗口为7月19日。
• 化工品价格：多数化工品价格涨跌互现，其中乙二醇、甲醇、R22涨幅较大，而丁二烯、硝酸、MAP等跌幅明显。
• 粘胶短纤：价格小幅上涨，旺季即将来临，库存下降，开工率上升，后续仍有上行空间。
• 行业评级：整体评级为“增持”，部分公司如烟台万润、鼎龙股份、宏大爆破被重点推荐。

2. 重点公司表现

公司名称	本周价格（元）	上周价格（元）	周涨幅	2012年每股收益（元）	2013年每股收益（元）	评级
烟台万润	14.55	15.66	-7.09%	0.79	0.49	买入
鼎龙股份	17.39	16.68	4.26%	0.47	0.45	买入
宏大爆破	27.80	26.19	6.15%	0.44	0.92	买入
中国石油	8.12	8.06	0.74%	0.63	0.72	买入
中国石化	4.59	4.19	9.55%	0.73	0.65	买入
青岛双星	3.25	3.22	0.93%	0.04	-	增持
赛轮股份	10.46	9.96	5.02%	0.42	0.67	买入

3. 化工产品价格走势

石油化工

• 原油：WTI上涨1.6%，Brent上涨2.1%，天然气价格上涨2.2%。
• 乙二醇：华东价格上涨3.5%，因厂家限产保价。
• R22：报价小幅上调，部分厂家检修导致供应减少。
• 丁二烯：韩国FOB价格下跌11.7%，天胶价格不乐观。
• 粘胶短纤：价格上涨0.4%，旺季来临，库存低，开工率升至80%。

化肥农药

• 尿素：华东价格基本持平，美国海湾价格下跌5.7%。
• MAP：四川金河价格下跌5.0%，供应过剩。
• DAP：价格下跌4.8%，国内供应压力大。
• 氯化钾：盐湖股份价格下调，行业景气度下行。

煤化工

• MEG：华东价格上涨3.5%，市场预期好转。
• 甲醇：华东价格上涨2.7%。
• DME：价格上涨1.3%。
• 醋酸：华东价格基本持平，但毛利率有望改善。
• PVA：价格基本持平，但毛利率可能好转。

氯碱与纯碱

• 纯碱：华东价格基本持平。
• 烧碱：价格下跌2.8%。
• PVC：价格小幅上涨，电石法和乙烯法均有小幅上涨。

聚氨酯

• MDI：价格基本持平。
• TDI：价格基本持平。
• PO：价格下跌0.4%。
• 硬泡聚醚：价格基本持平。
• 氨纶：价格上涨，行业供给格局改善。

硅氟

• 金属硅：价格基本持平。
• DMC：价格基本持平。
• R22：价格上涨2.3%。
• R134a：价格基本持平。

化纤

• PTA：价格基本持平。
• 聚酯切片：价格小幅上涨。
• 涤纶短纤：价格基本持平。
• 涤纶长丝：价格基本持平。
• 氨纶：价格上涨，供给格局改善。

橡胶

• 天然橡胶：价格下跌1.8%，库存压力大。
• 合成橡胶：丁苯橡胶和顺丁橡胶价格下跌。
• 炭黑：价格基本持平。

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行业动态

1. 工信部即将出台轮胎行业准入条件

• 背景：基于2010年《轮胎产业政策》进行修改，旨在规范行业发展，淘汰落后产能。
• 内容：新增绿色轮胎、产品质量、排放标准、召回制度等要求，推动行业转型升级。
• 影响：有望抑制国内过热投资，提升行业综合竞争力。

2. 国五汽油标准公开征求意见

• 标准：国五汽油将分为89号、92号和95号，硫含量大幅降低。
• 意义：长期来看，有助于减少尾气污染，提升燃油品质。

3. 钾肥行业景气度下行

• 现状：国内钾肥行业持续低迷，盐湖股份等龙头企业面临业绩压力。
• 原因：产能过剩、高库存、进口增加等。
• 影响：预计未来钾肥价格仍将下行，行业面临调整。

4. 我国最大天然气储气库投产

• 项目：新疆呼图壁储气库，日注气量达1123万立方米。
• 意义：提升天然气储备能力，推动行业投资与消费热潮。

5. 煤层气“十二五”目标难度加大

• 现状：中石油煤层气井停工比例达5%，但非因成本或技术问题。
• 挑战：行业实际产量低于预期，开采成本高，目标实现难度加大。
• 前景：随着天然气价格上涨，煤层气商业价值将提高，但技术和成本仍是瓶颈。

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投资策略建议

• 关注成长性确定的个股：如烟台万润、鼎龙股份、宏大爆破等，它们在高端精细化工、环保材料、打印耗材等领域有发展潜力。
• 关注成本下降与供给改善带来的机会：如橡胶、氨纶等产品因成本下降或供给改善而出现价格反弹。
• 把握行业政策导向：如轮胎行业准入条件和国五汽油标准，政策将推动行业向绿色、高效方向发展。
• 关注市场趋势：粘胶短纤、乙二醇等产品价格有望继续上行，建议关注相关企业。

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总结

石油化工行业在2013年7月8日至14日期间整体处于震荡反弹状态，部分产品如乙二醇、R22、粘胶短纤等出现价格上涨，但多数产品价格仍面临下行压力。重点公司如烟台万润、鼎龙股份、宏大爆破等因成长性、技术优势或成本下降受到关注。政策层面，工信部即将出台轮胎行业准入条件，国五汽油标准公开征求意见，这些都将对行业未来的发展产生深远影响。同时，钾肥行业持续低迷，煤层气“十二五”目标难度加大，显示行业面临结构性调整。投资者应关注成长性明确、政策受益、成本下降及供给改善的个股，以把握未来的机会。