20220417-东吴证券-天奇股份-002009.SZ-战略合作星恒电源_回收渠道再扩张_4页_458kb

天奇股份（002009）总结

核心内容概述

天奇股份（002009）是一家专注于锂电循环利用的公司，近期与星恒电源签署战略合作协议，共同推进废旧动力电池及电池废料的回收再生利用。此次合作旨在构建闭环产业链，提升公司在锂电回收领域的竞争力和市场份额。

主要观点

• 战略合作意义：天奇股份与星恒电源合作，强化了公司在废旧电池回收渠道的布局，星恒电源作为全球轻型车锂电池龙头，拥有完善的销售网络和分销体系，为天奇股份的回收业务提供了有力支撑。
• 合作内容：
  1. 共同打造废旧动力电池回收体系：星恒负责有序回收，天奇股份负责规范处理。
  2. 深化电池材料再生合作：依托天奇股份的回收处理能力和星恒电源的销售网络，推动废旧电池的梯次利用和材料再生。
  3. 探索其他潜在业务合作，以拓展产业链条。
• 行业前景：随着新能源汽车的快速发展，动力电池的报废周期缩短，回收需求日益增长。星恒电源的快速产能扩张和回收布局为天奇股份提供了稳定的回收来源。
• 财务预测：公司预计2021-2023年归母净利润分别为1.55亿、3.49亿和5.58亿元，EPS分别为0.41元、0.92元和1.47元/股，PE估值逐步下降，反映市场对其未来增长的信心增强。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为未来6个月个股表现将优于大盘15%以上。

关键信息

业绩预测与估值

星恒电源数据

回收再生测算

财务指标

风险提示

• 新能源车辆销售不及预期
• 项目进度不及预期
• 行业竞争加剧

市场数据

财务预测表

资产负债表（百万元）

利润表（百万元）

现金流量表（百万元）

投资评级标准

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下