20230419-国元证券-汉得信息-300170.SZ-2022年年报及2023年一季报点评_自主产品快速成长_盈利能力显著改善_4页

汉得信息（300170）2022年年报及2023年一季报点评总结

业绩表现

• 营收与利润增长：2022年营收为3006亿元，同比增长698%；2023年第一季度营收720亿元，同比增长114%。归母净利润2022年增长199倍，2023年一季度增长891%。
• 盈利改善：毛利率提升至29.6%，新兴业务带动盈利能力显著改善。

业务亮点

1. 新兴业务高速增长：产业数字化和财务数字化业务增速强劲，同比分别增长3551%和2114%。
2. 智能制造与数字化转型：
   • 汉得协同制造（HCM）已服务数百家工厂，构建“1+n”产业制造协同体系。
   • 聚焦锂电、汽车、工程机械等领域。
3. 自主产品与技术：
   • 智慧财务套件、Easy-LinkRPA及HDSP数据中台助力客户降本增效。
   • 结合AI、大数据技术，降低企业应用门槛，2022年HDSP订单增长。

投资建议

• 财务预测：2023-2025年营收预测为3611亿、4298亿、5052亿元，净利润分别为265亿、396亿、534亿元，EPS分别为0.27元、0.41元、0.55元。
• 估值与评级：目标PE为60倍，目标价1620元，维持“买入”评级（对应2023年PE37.92倍，当前价103.7元）。

风险提示

• 宏观经济波动
• 人力资源成本上升
• 技术更新迭代风险

关键财务数据（预测）

• PE：2023年预计37.92倍，目标价60倍（估值均值回归空间显著）。

核心业务趋势

通过融合中台、自主产品、AI与数据中台驱动产业数字化转型。