20240828-国联证券-海尔智家-600690.SH-2024年中报点评_收入平稳_业绩表现优异_7页_1mb

海尔智家2024年中报核心总结

海尔智家发布2024年中报，显示业绩表现优异。2024年上半年公司营收达1356.23亿元，同比增长33%，其中第二季度营收666.45亿元，增长0.13%。归属净利润104.20亿元，同比增长162.6%，扣非净利润101.61亿元，同比增长180.9%。内销方面，上半年增长放缓，Q1/Q2内销收入同比分别增长7%和1%，整体内销压力显现。海外业务稳健，收入同比增37%，欧洲和美洲表现突出。毛利率提高0.17个百分点，费用率下降0.82个百分点，表明经营改善势能强劲。展望未来，短期政策如以旧换新加大支持，国内冰洗业务有望集中更新；中期盈利改善逻辑持续，海外市场利率下调有利；长期品牌出海领先，市场份额扩张潜力大。维持“买入”评级，预计2024年和2025年净利润分别为189亿和215亿。风险包括政策执行不及预期和原材料成本上涨。