20211102-国信证券-2021年10月外资持仓变动解析_陆股通持续流入_新能源大幅加码_21页_1mb

证券研究报告总结：2021年10月外资持仓变动解析

核心内容

2021年10月，北上资金持续净流入，且已连续13个月净流入。陆股通当月累计净流入328.4亿元，其中沪股通净流入222.7亿元，深股通净流入105.7亿元。外资对A股的配置比例仍处于较低水平，表明长期仍有净流入空间。

主要观点

• 北上资金持续流入：10月陆股通持股市值占A股流通市值的比例环比上升，显示外资对A股的配置意愿增强。
• 板块分布变化：主板和创业板持股市值均有所上升，其中创业板环比增速更快。主板占比小幅下降，创业板占比小幅上升。
• 行业配置偏好：外资加仓电气设备、汽车、银行和食品饮料等行业，减仓医药生物、非银金融和家用电器等行业。
• 行业集中度提升：陆股通持仓行业集中度（CR3、CR6、CR10）和个股集中度（CR5、CR10、CR20、CR50）均有所回升。
• 重仓个股表现：贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行、隆基股份等个股为陆股通前二十大重仓股，其中宁德时代净买入额最高，达62.2亿元；东方财富净卖出额最高，达32亿元。

关键信息

北上资金流动情况

• 陆股通当月累计净流入328.4亿元。
• 沪股通净流入222.7亿元，深股通净流入105.7亿元。
• 陆股通持股市值占A股流通市值比例为3.72%，环比上升。

持股板块分析

• 主板：持股市值为21042亿元，环比上升2.8%。
• 创业板：持股市值为4651亿元，环比上升7.4%。
• 板块占比变化：主板占比下降至81.9%，创业板占比上升至18.1%。

持股行业分析

• 一级行业：家电、休闲服务、电气设备、食品饮料、综合等行业陆股通持股市值占行业A股总市值比例较高。
• 二级行业：白色家电、旅游综合、电气自动化设备、机场、食品加工等行业陆股通持股市值占比较高。
• 行业配置变化：外资加仓电气设备（+1.81%）、汽车（+0.39%）、银行（+0.31%）、食品饮料（+0.17%）等行业；减仓医药生物（-0.75%）、非银金融（-0.48%）、家用电器（-0.39%）等行业。
• 行业集中度：CR3、CR6、CR10分别回升至38.3%、58.7%、76.8%。

重仓个股分析

• 前二十大重仓股：贵州茅台（1606亿元）、宁德时代（1134亿元）、美的集团（880亿元）、招商银行（791亿元）、隆基股份（668亿元）等。
• 个股集中度：CR5、CR10、CR20、CR50分别上升至19.8%、28.3%、39.8%、57.0%。
• 活跃个股交易：宁德时代净买入62.2亿元，东方财富净卖出32亿元。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 海外市场大幅波动
• 历史经验不代表未来

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：预计6个月内，股价表现优于市场指数20%以上
  • 增持：预计6个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间
  • 中性：预计6个月内，股价表现介于市场指数±10%之间
  • 卖出：预计6个月内，股价表现弱于市场指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 超配：预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上
  • 中性：预计6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间
  • 低配：预计6个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上

分析师承诺

作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响。

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