20230528-东方证券-汽车行业周报_5月前3周行业维持环比改善_建议关注在墨西哥建厂的零部件公司_16页_529kb

汽车行业周报总结（0522-0528）

核心内容

• 行业趋势：5月前三周乘用车市场整体维持环比改善，零售及批发销量同比增速保持在10%左右。尽管周度增速较前一周略有回落，但5月1-21日整体表现仍优于去年同期。
• 政策影响：随着五一期间补贴政策结束，价格战热度逐步消退；国六b政策的实施为行业提供了销售过渡期，减轻了去库存压力。
• 新车发布：本周多款重点新车上市或开启预售，包括蔚来ES6、比亚迪宋Pro DM-i冠军版、广汽传祺E9、长安马自达CX-50行也、深蓝S7、吉利银河L7、小鹏G6等，为市场注入新的活力。
• 板块表现：本周汽车零部件板块涨幅显著，涨幅达3.1%，远超整车板块及其他细分领域。部分个股涨幅超过6%，显示出市场对零部件企业的乐观预期。
• 投资建议：建议关注在墨西哥建设工厂的零部件公司，因其有望受益于北美新能源市场增长及特斯拉工厂投产带来的配套机会。同时，部分整车及零部件公司1季报表现超预期，盈利改善预期较强。

主要观点

• 价格战与政策影响：价格战已进入尾声，国六b政策为行业带来积极影响，有助于稳定市场。
• 新车上市：多款新车上市或开启预售，为市场提供新的消费热点，拉动销量增长。
• 零部件出海：在墨西哥建厂的零部件公司受益于北美新能源市场增长，有望实现海外业务快速增长。
• 板块分化：汽车零部件表现强势，而乘用车、商用车、汽车销售及服务板块仍面临压力。

关键信息

• 销量数据：
  • 5月15日-21日，全国乘用车批发销量37.80万辆，同比增长34.1%；零售销量33.79万辆，同比增长17.0%。
  • 5月1-21日，全国乘用车批发销量93.22万辆，同比增长31.8%；零售销量104.58万辆，同比增长40.7%。
  • 今年累计批发销量777.4万辆，同比增长9%；零售销量694.1万辆，同比增长3%。
• 市场行情：
  • 中信汽车一级行业本周涨幅0.2%，跑赢沪深300指数（-2.4%）。
  • 汽车零部件板块涨幅3.1%，成为本周涨幅最大的子行业。
• 投资标的：
  • 建议关注的新泉股份、爱柯迪、银轮股份、嵘泰股份、岱美股份、上声电子、拓普集团、华域汽车、德赛西威、华阳集团、中国重汽、长安汽车、广汽集团等公司。
  • 部分公司如新泉股份、爱柯迪、嵘泰股份等被给予“买入”评级，其他公司则未评级或处于暂停评级状态。
• 风险提示：
  • 宏观经济下行可能影响汽车需求。
  • 上游原材料价格波动可能影响行业盈利。
  • 车企价格战可能持续影响行业利润。

新车快讯

• 新款蔚来ES6：定位B级纯电SUV，售价36.80-42.60万元，配置纯电动发动机与EVT变速箱，CLTC纯电续航里程490&625公里。
• 比亚迪宋Pro DM-i冠军版：定位A级插混SUV，售价13.58-15.98万元，配置1.5L发动机与E-CVT变速箱。
• 广汽传祺E9：定位C级插混MPV，售价32.98-38.98万元，WLTC纯电续航里程106公里。
• 长安马自达CX-50行也：定位A级SUV，售价15.98-20.68万元，配置2.0L/2.5L发动机与TIP6变速箱。
• 深蓝S7：开启预售，预售价16.99-23.99万元，提供纯电、氢电版及增程版三种车型，预计年中上市。
• 吉利银河L7：将于5月31日上市，基于e-CMA架构打造，搭载新一代雷神电混系统。
• 小鹏G6：首台车下线，预计二季度末上市，配备第二代智能辅助驾驶系统XNGP。

重点公司公告

• 常熟汽饰：中标多个新能源汽车项目，预计2024年开始，项目总金额约19亿元。
• 均胜电子：子公司获得政府补助1499万元。
• 爱柯迪：实际控制人减持可转债10%，剩余持股39.8%。
• 德赛西威：子公司完成工商注册登记。
• 伯特利：可转债暂停转股，5月29日起恢复。
• 恒帅股份：发布可转债发行预案。
• 上海沿浦：转股价格调整至46.99元/股。
• 上声电子：可转债注册申请获批。
• 上汽集团：追加投资清陶能源公司，金额不超过27亿元。

行业动态

• 新能源汽车增长：到2030年，中国新能源车保有量预计达1亿辆，市场前景广阔。
• 车险定价改革：上海商业车险自主定价系数将从0.65-1.35扩大为0.5-1.5，进一步放开定价权。
• 中国汽车云市场：2022下半年市场规模达39.6亿元，预计未来五年复合增速达53.6%，2027年突破600亿元。
• 供应链溯源平台：中国汽车供应链溯源服务平台上线，推动行业数字化转型。
• 商务部支持汽车出海：提出三措施护航中国汽车出口，包括加强运输保障、创新金融服务、完善国际营销体系。

投资评级与披露

• 投资评级：买入、增持、中性、减持、未评级、暂停评级。
• 公司披露：东证资管、私募业务合计持有上声电子股票超过1%，需特别披露。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济下行或疫情反复，将影响乘用车需求。
• 原材料价格波动：可能影响产业链整体盈利。
• 价格战压力：若车企降价幅度超预期，将影响行业利润。

未评级与暂停评级说明

• 未评级：部分股票不在研究覆盖范围内。
• 暂停评级：部分股票存在利益冲突或分析不确定性。

免责声明

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