20230820-东吴证券-零部件8月月报_拥抱汽车智能化进程__37页_2mb

投资要点

1. 智能化趋势：2023年7月汽车智能化加速，智能座舱、自动驾驶功能渗透率持续提升。重点配置如HUD、激光雷达、L2+级自动驾驶渗透率分别达143%、20%、484%。
2. 零部件行业：
   • 制动行业：博世、伯特利、大陆市占率居前三（39%/12%/10%）。
   • 空气悬挂：新势力车企渗透率更高（204%），传统车企较低（0.2%）。
   • 轻量化：铝/钢价格大幅上涨（+388%/+379%），一体化压铸项目落地。
3. 政策支持：新能源购置税减免延长至2027年，商务部支持汽车出口。
4. 公司动态：多家零部件企业获定点、扩充产能或海外布局（如旭升集团、文灿股份）。
5. 推荐主线：智能化AI（如德赛西威、伯特利）、出海战略（如嵘泰股份）及整车供应链弹性（如瑞鹄模具）。

行业动态

• 产销数据：2023年7月新能源渗透率35.69%，自主品牌市占率提升明显。
• 政策：国家车联网标准修订指南发布，重庆等地方政府推进智能网联产业集群建设。
• 技术：岚图FREE实现L2+自动驾驶，智能化硬件如空气悬挂、热泵空调配置普及加速。

投资建议

• 智能化方向：
  • 高算力域控制器：德赛西威、经纬恒润、均胜电子；
  • 底盘执行单元（线控转向）：伯特利、拓普集团；
  • AI算法环节：中科创达，关注光庭信息。
• 出海战略：聚焦特斯拉墨西哥产业链标的（如嵘泰股份、爱柯迪）。
• 需求弹性：推荐奇瑞（整车出海）、理想汽车供应链标的（如瑞鹄模具）。

风险提示

• 政策推进不及预期（如L3自动驾驶延迟）；
• 价格战导致降价减配，需求复苏不及预期。