20160328-申万宏源-建材行业周报_旺季需求逐步复苏_继续推荐水泥+消费型建材龙头_19页_951kb

报告摘要

建材行业周报总结（2016/03/21—2016/03/25）

核心内容

本报告主要分析了2016年3月21日至3月25日期间中国建材行业的市场动态，包括水泥、玻璃及新型建材板块的表现，并对投资策略进行了展望。报告指出，水泥行业在需求复苏推动下呈现回暖趋势，部分区域价格持续上涨，而玻璃行业则整体表现平稳，部分细分领域如LOW-E玻璃价格维持不变。同时，报告强调了行业供给侧改革和政策环境对市场的影响，并推荐了多个投资标的。

主要观点

水泥行业

价格走势：本周全国水泥市场价格为251元/吨，环比上涨1.3%。高标号水泥价格在部分城市保持不变，但上海、南京、杭州、南宁地区水泥价格环比上涨20元/吨。低标号水泥价格为234元/吨，环比上涨1.3%。
库存与开工率：全国水泥库存71%，较上周下降0.6%。全国磨机开工率上升1.3%至43.2%。
区域表现：
- 华东：水泥价格持续上涨，主要受需求恢复和供需缺口影响，企业发货普遍达8-9成。
- 华北：水泥需求逐步恢复，重点工程带动销售，但部分区域如唐山仍受园博会影响。
- 西南：水泥价格有所上涨，但整体需求恢复较慢，部分企业仍处于亏损边缘。
- 西北与东北：市场启动缓慢，企业发货量在4-6成，预计4月后需求有所提升。
投资推荐：
- 水泥板块：推荐海螺水泥、华新水泥、金隅股份、冀东水泥等龙头，以及受益于华东市场复苏的万年青、上峰水泥。
- 消费建材：推荐伟星新材、东方雨虹、北新建材等消费型建材龙头。
- 转型成长：推荐秀强股份，因其在教育产业基金布局和产业转型方面表现突出。

玻璃行业

价格走势：本周主要城市玻璃平均价格为57元/重箱，环比上涨0.3元/重箱。北京上涨0.5元/重箱，其他地区价格基本持平。
市场动态：
- 平板玻璃：停窑率较高，库存压力较大，但价格略有回升。
- 特种玻璃：光伏玻璃市场稳定，个别厂家原片采购紧张，预计月底原片供应将有所缓解。
投资推荐：
- 玻璃板块：推荐南玻A、亚玛顿等企业，关注其资本运作及市场表现。

关键信息

重点关注公司

秀强股份：2015年净利润0.6亿元，同比增长65.7%。预计2016年第一季度净利润0.3-0.35亿元，同比增长38%-61%。公司布局教育产业，切入K12领域。
海螺水泥：2015年净利润75.16亿元，同比下降31.63%。
金隅股份：2015年净利润20.17亿元，同比下降16.73%。
祁连山：2015年净利润1.79亿元，同比下降68.10%。
伟星新材：2015年EPS0.62元，2016年EPS预计1.01元，PE为17.03倍。
东方雨虹：2015年EPS0.88元，2016年EPS预计0.95元，PE为18.36倍。
北新建材：2015年EPS0.62元，2016年EPS预计0.83元，PE为15.13倍。