20230818-华安期货-白糖周报_白糖_供需双弱_涨跌两难_静观其变_11页_644kb

华安期货投研白糖周报总结

摘要

供需双弱，市场涨跌两难，建议短期观望。进口预期调低至380万吨，七月份进口11万吨，维持低位。巴西生产贸易流良好，但需警惕ATR数据。需求不振，高糖价推升代糖销量，改善不及预期。

核心观点

• 进口维持低位，八月或小幅改善，但到港推迟，供给偏弱格局或持续到新榨季初期。
• 需求疲软，成交量提振不足，采购按需进行，高糖价抑制需求改善。
• 市场混沌，基本面不确定性高，建议观望。

策略建议

• 买入13正套，参考区间100-300元/吨。

关注点

• 需求：双节备货采购情况，走货改善。
• 供给：到港船期，巴西生产数据。
• 其他因素：加工糖利润、人民币汇率、波动率变化。
• 市场动态：ICE原糖震荡偏弱，91价差风险较高，推荐13正套。