20231120-华鑫证券-国星光电-002449.SZ-公司事件点评报告_业绩短期承压_半导体封测领域前景广阔_5页_271kb

国星光电（002449SZ）首次增持事件首发报告摘要
业绩短期承压但前景广阔

• 公司前三季度营收同比微增0.05%，净利润同比下降3.440%，Q3环比收入和净利润分别下滑7.20%和15.34%，主要因毛利率下降及费用上升。
• LED业务布局广泛，应用于数码显示、车用照明等领域，推新技术产品如高清显示和智能交互模组。
• 战略收购风华芯电，加快半导体封测领域布局，预计2023年技改扩产带来机会。
• 预测2023-2025年收入年增长率为122%至138%，EPS从0.34元升至0.51元，PE从27倍降至18倍，给予增持评级。
• 风险包括产品研发未达预期、竞争加剧和技术迭代风险。