20240304-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜早报总结

• 基本面观点：供应加速，废铜政策放宽，国外货币收紧；2月PMI为49.1%，环比下降0.1%，属中性，显示需求疲软。

• 基差与价格：现货价格68770元，基差-150（贴水期货），属中性，表明市场供需略不平衡。

• 库存状况：3月1日铜库存减少1300吨至121375吨；上期所铜库存周增33164吨至214487吨，属中性，但交易所库存维持历史低位，属于利多因素。

• 盘面与持仓：收盘价位于20日均线上方，均线向上运行（偏多）；主力净持仓多头，但多头减持（偏多），强化支撑。

• 市场预期：需求弱现实与强预期博弈，宏观情绪改善支撑铜价；多空交织，铜价预计震荡运行为主。

• 近期利多因素：交易所库存低、地缘政治（俄乌、巴以冲突）、美联储降息预期。

• 近期利空因素：加工费企稳、铜精矿产量恢复、全球经济不确定性、高铜价抑制下游消费。

• 分析逻辑：受美国加息预期影响，国内复苏前景存在风险（如自然灾害），地缘事件扰动市场，形成多空对抗，价格波动中心在震荡区间。整体数据源包括Wind和Mysteel，报告强调不构成投资建议。