20240304-大越期货-工业硅期货早报_46页_1mb

工业硅期货早报总结

• 基本面： 供应端矿山开工恢复，供给宽松，支撑乏力；需求端以消耗节前备货为主，需求疲软，新产能待观察；多晶硅需求受电池片及光伏端疲弱；有机硅供给偏紧；铝合金需求增长待观察；成本有季节性回落，支撑作用走弱。

• 基差： 03月01日华东不通氧553现货价14500元/吨，04合约基差1200元/吨，现货升水期货，显示偏多预期。

• 库存： 社会库存有所减少，但样本企业及港口库存增幅显著，上游库存增长明显，反映去库压力。

• 盘面与持仓： 期价收于MA20下方，持仓净空且空头增仓，市场情绪偏空。

• 供需关系： 整体供需双弱，需求未见明显改善，支撑有限，预计短期内价格低位震荡。

• 主要观点： 短期预计工业硅价格维持低位震荡，关键点在于需求复苏及库存消化力度，中期关注下游企业减产检修计划；成本上行提供支撑，但需求复苏迟缓构成主要风险。