20240122-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜早报分析总结

1. 基本面

供应加快，废铜政策有所放开，国内经济PMI指数下降但产出稳定，整体中性。

2. 基差

现货价格67760元/吨，基差-10，贴水期货，中性。

3. 库存

全球铜库存增至157875吨，交易所铜库存增加至47753吨，LME库存上升，均中性。

4. 盘面

收盘价收于20日均线下方，20日均线向下运行，偏空。

5. 主力持仓

主力净多单，但多单减少，偏多。

6. 预期

需求疲软与预期博弈，宏观情绪好转支撑铜价，多空交织，铜价预计震荡运行。

利多因素

• 交易所库存维持历史低位。
• 地缘政治事件（如俄乌、巴以紧张局势）。

利空因素

• 精炼铜加工费企稳，产量恢复。
• 美联储缩表计划可能导致通胀加剧。
• 全球经济前景不佳，高铜价抑制下游消费。

市场逻辑

• 美国通胀情况影响宏观情绪。
• 国内存在宽松风险，如自然灾害。
  总体呈现多空交织的震荡市预期。