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中广核矿业投资分析总结

公司评级: 维持“买入”

当前股价: 1650港元，2023年最高2120港元，最低780港元。

业绩回顾: 2023年营业收入7368亿港元，同比增长101.04%；归母净利润497亿港元，同比下降34.6%。净利润下滑主要由于财务费用上升（+113%）和铀矿成本增加（受原料价格上涨和工资等影响）。

盈利预测: 预计2024-2026年归母净利润分别为852亿港元、929亿港元、1089亿港元，对应EPS分别为0.11港元、0.12港元、0.14港元，P/E分别为147.2倍、135.0倍、115.1倍。

增长驱动: 铀价复苏方兴未艾，核能需求稳定增长，全球铀矿供应短缺（2028年起减产），导致供需缺口扩大。

项目进展: 天然铀产量在2023年保持稳定（1276吨），项目推进顺利，包括哈萨克斯坦合同延至2030年、新工厂开工建设。

风险提示: 核安全事件、核电规划落地延迟、产量不及预期。