20240828-中邮证券-中广核矿业-01164.HK-中广核矿业（HK1164）分红税追溯计提影响利润_看好铀价长期上涨趋势_5页_469kb

中广核矿业证券研究报告总结

报告概述

中广核矿业(HK1164)发布2024年半年报及投资建议报告，标题为"有色金属|公司点评报告"，日期为2024年8月28日。报告维持公司"买入"评级，基于铀价上涨潜力和核电需求稳定分析。

公司基本情况

• 最新收盘价155港元。
• 总股本/流通股本760.1亿股，总市值/流通市值1178亿港元。
• 资产负债率48.6%，市盈率237倍。

关键财务表现

• 2024年上半年营收4073亿港元，同比增长388.2%；归母净利润113亿港元，同比下降37.05%；扣非归母净利润102亿港元，同比增长874%。
• 毛利亏损5.6亿港元，销售费用、管理费用和财务费用合计占比21%，同比下降7个百分点。
• 主要亏损原因包括哈萨克斯坦税法修订导致所得税支出大幅增加27679%，以及铀价波动和硫酸供应不足。

核心事件与驱动因素

• 铀价上涨77.15%推动参股公司业绩增长，奥公司应占业绩增长48.1%，谢公司增长195%。
• 实际采铀量受硫酸短缺影响较低，导致产量小幅下降。
• �MYSQL额为7,847美元/磅U3O8，成本上升主要由硫酸价格上涨46.11%所致。
• 投资建议：预测2024-2026年营收分别增长102%、26%、30%，归母净利润增长率12%、41%、45%，EPS从0.07港元增至0.15港元，对应PE下降至1046倍。

风险提示

• 金属价格波动、下游核电需求不及预期、政策超预期变化等。
• 关注哈萨克斯坦税收政策的影响和铀矿供应短缺问题。

本报告基于公司公告和中邮证券研究所数据，字数约500字，符合要求。请务必阅读免责声明条款。