20211017-浙商证券-机械行业周报（2021年10月第3周）_第一期风光大基地已开工_持续推荐光伏_风电设备_26页_1mb

机械行业周报总结（2021年10月第3周）

核心内容

本报告聚焦于机械行业多个细分领域，包括工程机械、光伏/风电设备、锂电设备、半导体设备、检测检验、消费升级、工业气体、工具、MIM/3D打印、智能装备、轨交装备、油气装备等，分析了行业动态、公司盈利预测及重点公司动态，并给出了投资建议。

主要观点

1. 风光大基地一期（约100GW）已开工，光伏设备需求持续增长，硅料价格突破260元/kg，颗粒硅、异质结设备技术进展显著，有望缓解原料成本压力。
2. 新能源车渗透率大幅提升，8月国内与欧洲渗透率均达17%，锂电设备龙头如先导智能、杭可科技、利元亨等表现突出。
3. 工程机械领域，9月挖掘机销量同比下降22.9%，但出口大幅增长79%。重点推荐三一重工、恒立液压、徐工机械等公司。
4. 半导体设备，2022年DRAM产业可能因供给增速高于需求而进入跌价周期，但中国半导体设备企业仍具竞争力。
5. 检测检验，行业空间大，中长期增速稳健，推荐华测检测、广电计量等。
6. 工业气体，海外可比公司市值达6000-10000亿元，推荐凯美特气、杭氧股份。
7. 消费升级与海外出口，受中美关系趋缓和成本回落影响，推荐春风动力、乐惠国际等公司。

关键信息

行业动态

• 工程机械：
  • 9月挖掘机销量20085台，同比下降22.9%，其中出口增长79%。
  • 重卡市场连续五个月下滑，9月销量同比减少60%，行业面临终端需求疲软和库存压力。
• 光伏/风电设备：
  • 硅料价格突破270元/kg，组件报价突破2.2元/瓦，海上风电成本下降，平价时代加速到来。
  • 中国加快风光大基地建设，第一期约100GW项目已开工。
  • 河北省发布风电、光伏市场化并网规模项目申报补充通知，要求配建调峰能力。
• 锂电设备：
  • 9月动力电池产量23.2GWh，同比增长168.9%；磷酸铁锂电池产量占比达58.3%。
  • 预计2025年中国电动工具出货量达15GWh，年复合增长率超22%。
• 半导体设备：
  • 2022年DRAM供给增速预计为17.9%，需求增速仅16.3%，可能进入供过于求阶段。
  • 法国公布60亿欧元投资计划，重点支持半导体、电动汽车等领域。
• 轨交装备：
  • 9月轨道交通项目投资总额达5839亿元，涉及城轨和铁路项目。
• 油气装备：
  • 中国石化获准建设龙口LNG接收站，总投资83亿元，提升区域天然气供应能力。

公司推荐

风险提示

1. 基建及地产投资低于预期；
2. 新冠疫情扩散超预期。

总结

本报告重点推荐了多个细分领域的公司，如工程机械、光伏/风电设备、锂电设备、检测检验、消费升级、工业气体等，其中光伏/风电设备和锂电设备因行业政策支持和市场需求增长成为重点推荐对象。同时，报告指出风光大基地一期已开工，海上风电成本下降，新能源车渗透率提升，硅料价格持续上涨，以及半导体设备行业面临供需变化等关键行业动态。整体来看，机械行业在政策与市场需求的双重驱动下，呈现积极发展态势，但也需关注潜在风险。