20220806-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐高景气的光伏设备_风电设备_看好国产替代进口加速的半导体设备板块_24页_969kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容

本报告对机械设备行业多个子领域进行分析，重点推荐光伏设备、风电设备、半导体设备、通用自动化、工程机械等板块，并对相关公司进行详细分析，提出投资建议和风险提示。

主要观点与关键信息

1. 光伏设备

• 重点推荐：晶盛机电、高测股份、迈为股份、奥特维、金博股份。
• 核心逻辑：
  • 金博股份建设年产1万吨锂电池负极材料用碳粉制备一体化示范线，将加速碳碳热场对石墨热场的替代，拓宽市场空间。
  • 全球负极材料需求预计2025年达240万吨，对应的碳碳热场市场空间预计120亿元。
  • 6月光伏行业数据表现良好，硅片环节、电池片设备、组件设备和热场环节均受益于行业高景气。

2. 半导体设备

• 重点推荐：北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技、华海清科、长川科技、至纯科技、盛美上海。
• 核心逻辑：
  • 国产晶圆厂加速国产替代，设备环节业绩弹性高于行业。
  • 2022年1-6月国产化率约35%，部分设备如刻蚀、CMP、炉管设备国产化率较高。
  • 国产设备厂商如北方华创、中微公司等中报业绩超预期，行业进入业绩兑现期。
  • 美国《芯片与科学法案》通过，对半导体设备行业带来一定影响。

3. 风电设备

• 重点推荐：新强联、东方电缆、恒润股份、中际联合。
• 核心逻辑：
  • 风电装机量有望提升，2022年全年风电装机预计超过55GW。
  • 2022年招标量预计超过100GW，支撑2023年风电大规模装机。
  • 风电零部件盈利拐点出现，随着成本下降和需求回升，行业景气度有望长期延续。

4. 工程机械

• 重点推荐：三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压。
• 核心逻辑：
  • 2022年7月挖掘机销量预计同比转正，出口增长达90%，国际化成为最大看点。
  • 三一重工发布股权激励计划，未来两年收入或净利润约10%复合增速。
  • 国内工程机械行业有望受益于电动化趋势，全球竞争力提升。

5. 通用自动化

• 重点推荐：怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份、新锐股份。
• 核心逻辑：
  • 6月工业增加值同比+3.9%，制造业固定资产投资同比+10.4%，行业持续修复。
  • 工业机器人和金属切削机床产量回升，下游需求呈现结构性复苏。
  • 新兴行业如锂电、光伏需求增长，传统行业如3C、一般工业需求疲软。

6. 检测服务

• 重点推荐：华测检测、谱尼测试、广电计量、苏试试验。
• 核心逻辑：
  • 检测行业穿越牛熊，业绩增长稳定，具备较强韧性。
  • 2022年检测行业收入和净利润增长显著，龙头公司具备规模效应。

7. 激光设备

• 重点推荐：柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光。
• 核心逻辑：
  • 2022Q1受疫情影响，激光行业需求承压，但中长期增长可期。
  • 智能切割头、焊接机器人等细分领域增长较快，公司布局积极。

8. 电梯行业

• 重点推荐：快意电梯、广日股份、上海机电。
• 核心逻辑：
  • 电梯行业盈利能力已处底部，地产后周期与城轨需求增长将推动行业拐点。
  • 后服务市场是重要增长点，未来有望成为主要收入来源。

9. 换电设备

• 重点推荐：瀚川智能。
• 核心逻辑：
  • 换电模式迎高速发展，政策利好推动行业扩张。
  • 换电站建设需求旺盛，设备供应商优先受益。

10. 氢能设备

• 重点推荐：冰轮环境。
• 核心逻辑：
  • 氢能产业加速发展，政策驱动下设备需求增长。
  • 国产化曙光显现，核心设备如氢气压缩机、加氢机等国产化进展显著。

11. 硅片设备

• 重点推荐：晶盛机电。
• 核心逻辑：
  • 晶盛机电从光伏级向半导体级拓展，具备技术优势。
  • 大硅片国产化需求迫切，公司有望受益于行业增长。

投资建议

• 光伏设备：关注硅片环节（晶盛机电、高测股份）、电池片设备（迈为股份）、组件设备（奥特维）、热场环节（金博股份）。
• 半导体设备：重点关注国产化率提升带来的业绩弹性，推荐北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技等。
• 风电设备：推荐零部件企业（新强联、东方电缆），关注装机量提升和盈利改善。
• 工程机械：推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压，关注出口增长和电动化趋势。
• 通用自动化：关注工业机器人和金属切削机床板块，推荐怡合达、绿的谐波、新锐股份等。
• 检测服务：推荐具备国际竞争力的检测服务企业，如华测检测、谱尼测试。
• 激光设备：推荐柏楚电子、联赢激光等，关注高功率控制系统和智能切割头需求。
• 电梯行业：推荐具备成长潜力的电梯企业，如快意电梯、广日股份。
• 换电设备：推荐瀚川智能，关注换电站建设及设备需求。
• 氢能设备：推荐冰轮环境，关注氢气压缩机、加氢设备国产化进程。
• 硅片设备：推荐晶盛机电，关注大硅片国产化及半导体设备需求。

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期。
• 行业周期性波动。
• 疫情影响订单交付和需求。
• 国际贸易争端及政策变化。
• 设备和材料国产化进度不及预期。
• 激光行业竞争加剧，价格战风险。
• 换电车型推广不及预期。
• 电梯行业地产投资不及预期。
• 氢能设备商业化进程不及预期。

总结

本报告聚焦机械设备行业多个高景气领域，包括光伏、风电、半导体、通用自动化、工程机械等，分析了各子行业的发展趋势、投资逻辑及重点推荐公司。整体来看，行业受益于政策支持、技术进步和市场需求提升，具备长期增长潜力。同时，报告也提示了各板块可能面临的风险，建议投资者根据市场变化灵活调整策略。