20260518-国盛证券有限责任公司-环保行业周报_美丽建设提速推进_固废循环区域性机遇显现_13页_902kb

环保行业总结

核心内容

本报告聚焦环保行业在“十五五”规划背景下的发展动态及投资机会，涵盖湖南、上海两地的美丽建设规划，分析环保板块的市场表现、估值情况及重点标的。同时，报告还梳理了近期行业新闻与重点公告，提示相关投资风险。

主要观点

1. 美丽湖南与上海规划发布：

   • 《美丽湖南建设“十五五”规划（征求意见稿）》和《美丽上海建设“十五五”规划（征求意见稿）》发布，均强调污染防治、固废循环、环境监测、清洁能源替代及绿色低碳转型。
   • 两省规划均对环保产业带来区域性市场机遇，建议关注固废循环领域的高能环境和环境监测领域的聚光科技等龙头公司。

2. 环保板块估值与持仓处于历史低位：

   • 当前宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓与估值均处于历史底部，成长性与确定性较强，具备配置价值。
   • 资源循环板块及高分红资产值得关注，重点推荐高能环境（固废循环）和洪城环境（高分红、业绩稳定）。

3. 当周市场表现：

   • 环保板块整体表现较差，跌幅为2.91%，跑输上证综指与创业板指。
   • 环保子板块中，监测、水处理、大气治理等板块跌幅较大，而节能板块微涨。
   • A股环保股中，宝馨科技（+27.74%）、启迪桑德（+16.35%）和雪迪龙（+12.58%）涨幅居前；盈峰环境（-18.83%）、科融环境（-18.97%）和高能环境（-11.46%）跌幅居前。

4. 行业动态：

   • 海南省、浙江省、湖北省相继发布大气治理相关规划与政策，推动重点行业污染治理与绿色转型。
   • 湖北省水泥企业错峰生产计划发布，实施差异化管控，推动行业减排与绿色低碳发展。

关键信息

固废循环与环境监测

• 固废循环与环境监测是“十五五”规划中重点发展的方向。
• 高能环境作为固废循环领域的领先企业，其金属资源化业务产能释放，业绩亮眼。
• 聚光科技作为环境监测龙头，有望受益于区域治理政策。

洪城环境

• 洪城环境为江西环保公用平台，业务涵盖水务、固废、清洁能源等。
• 2025年派发现金红利6亿元，占净利润的50.3%，具备高分红与稳定增长特征。

碳交易市场

• 本周全国碳市场综合价格行情为：最高价85.01元/吨，最低价73.89元/吨，收盘价上涨6.06%。
• 累计成交量达8.98亿吨，累计成交额601.61亿元。

风险提示

• 环保政策及督查力度不及预期可能导致市场订单释放不足。
• 地方政府推进生态环境建设进度可能低于预期。
• 政府补贴力度存在下降风险。

重点标的

行业与板块表现

当周环保板块表现

• 环保板块（申万）当周跌幅为2.91%，跑输上证综指1.84%、创业板指6.41%。
• 公用事业板块涨幅为1.94%，跑赢上证综指3.00%，但跑输创业板指1.57%。

环保子板块表现

• 监测板块跌幅最大（-8.95%）。
• 水处理（-4.19%）、水务运营（-2.40%）跌幅较大。
• 节能板块微涨（+0.47%），是唯一正涨幅板块。

重点公告

• ST京蓝：股价异常波动，年内涨幅达254.17%，但2025年扣非净利润亏损。
• 盈峰环境：可转债触发赎回条款，赎回价格为101.129元/张。
• 节能风电：可转债即将触发赎回条款，需关注后续董事会决定。
• 迪森股份：2025年度利润分配方案公布，每10股派发现金红利1元。
• 新中港：可转债触发赎回条款，6月2日起摘牌。
• 富春环保：每10股派发现金红利1元，不送红股、不转增股本。

结论

“十五五”规划为环保行业带来新的发展机遇，尤其是固废循环与环境监测领域。尽管当前环保板块整体表现不佳，但估值处于历史低位，机构持仓比例较低，具备配置价值。建议投资者关注具备高成长性与稳定收益的标的，如高能环境和洪城环境，同时警惕政策、需求及补贴变化带来的风险。