> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 环保行业总结 ## 核心内容 本报告围绕环保行业政策与资金双轮驱动下的节能装备需求释放、板块行情回顾、行业要闻及重点公告等内容展开，分析当前环保行业的投资机会与风险提示。 ## 主要观点 1. **政策支持加强** - 工信部等四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，推动节能装备从“单设备节能”向“系统节能+装备升级”转变，提升工业领域能源利用效率，促进绿色低碳转型。 - 财政部延长节能减排补助资金实施期限至2030年，并明确支持新能源汽车、充换电基础设施、燃料电池及氢能等方向，体现财政政策从短期刺激向中长期制度化支持的转变。 2. **板块表现不佳，但具备反弹潜力** - 当周环保板块整体表现较差，跑输上证综指和创业板指。但考虑到宏观利率处于历史低位，环保板块的机构持仓与估值均处于历史底部，具备配置性价比，建议关注高成长性标的与高股息资产。 3. **重点支持领域** - 新能源、电力系统、氢能、储能等成为政策重点支持方向，推动节能装备与实际应用场景深度融合，提升系统运行效率与稳定性。 4. **行业动态与政策动向** - 生态治理、产业升级、绿色发展三大方向政策密集出台，分别涉及新技术应用、产业集群提能升级、企业绿色转型等内容，为环保行业提供政策支撑与发展方向指引。 ## 关键信息 ### 政策动态 - **《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》** - 目标：提升节能装备供给能力和用能系统效率。 - 重点任务：关键设备升级、技术创新、场景拓展、数字化赋能。 - 支持方向：电机、风机、泵、压缩机等负载类设备，以及变压器、工业热泵、制冷设备等。 - 目标指标：到2028年，新增高效节能设备占比达35%，在役设备占比超15%。 - 技术方向：推动高效换热、低碳制冷、新型材料等技术的研发与应用。 - 系统优化：提升设备与系统匹配性，减少能源浪费，实现多设备协同运行。 - **《节能减排补助资金管理暂行办法》修订** - 实施期限延长至2030年，支持新能源汽车、充换电基础设施、燃料电池及氢能等方向。 - 强化绩效管理与资金监管机制，提升资金使用效率。 ### 板块行情回顾 - **当周表现**：环保板块（申万）跌幅4.82%，跑输大盘及创业板。 - **子板块跌幅**：监测（-6.56%）、水处理（-7.27%）、固废（-7.48%）跌幅居前。 - **个股表现**： - 涨幅前三：天壕节能（9.69%）、神雾节能（6.04%）、万德斯（1.94%） - 跌幅前三：中国天楹（-13.02%）、海新能科（-12.12%）、万邦达（-12.10%） ### 重点标的推荐 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | EPS（元） | PE | |----------|----------|----------|-----------|----| | 300779.SZ | 惠城环保 | 买入 | 2024A:0.22, 2025E:0.56, 2026E:2.37, 2027E:4.05 | 2024A:707.90, 2025E:160.44, 2026E:38.09, 2027E:22.30 | | 603588.SH | 高能环境 | 买入 | 2024A:0.32, 2025E:0.49, 2026E:0.68, 2027E:0.82 | 2024A:25.40, 2025E:28.24, 2026E:20.57, 2027E:16.97 | | 600461.SH | 洪城环境 | 买入 | 2024A:0.93, 2025E:0.98, 2026E:1.03, 2027E:1.07 | 2024A:9.90, 2025E:10.29, 2026E:9.82, 2027E:9.44 | - **惠城环保**：深耕技术，拥有61项授权专利，废塑料资源化项目已投产，有望带来新增利润增长点。 - **高能环境**：危废处置及垃圾焚烧项目丰富，具备技术壁垒和成长潜力。 - **洪城环境**：业务多元，成长空间大，高股息率，配置价值凸显。 ## 行业要闻 1. **生态治理** - 生态环境部印发《生态环境领域新技术推广应用项目申报指南（试行）》，支持多污染物协同治理、工业废水资源化利用、水生态修复、土壤与重金属污染治理等方向。 2. **产业升级** - 江西省出台支持产业集群提能升级措施，推动“1269”行动计划落地，对国家先进制造业集群每年支持1000万元，省级集群一次性支持500万元。 3. **绿色发展** - 湖南省发布“十条措施”，助力企业绿色转型，包括优化审批服务、强化环保信用评价、推进绿色低碳改造等。 ## 风险提示 1. **环保政策及督查力度不及预期**：政策执行力度不足可能影响订单释放。 2. **行业需求不及预期**：地方政府推进生态环境建设进度可能不及预期。 3. **补贴下降风险**：政府对环保细分行业的补贴力度存在调整风险。 ## 附注 - 本报告资料来源为Wind及国盛证券研究所。 - 投资建议基于政策导向与市场分析，仅供参考，不构成投资决策依据。