> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 环保行业分析总结 ## 核心内容概述 当前环保行业在政策推动和市场需求双重驱动下，呈现出良好的发展态势。工业绿色转型与国家应对气候变化的顶层部署协同推进，推动低碳产业进入提质扩容阶段。政策支持强化了资源循环产业的发展逻辑，同时碳市场数字化升级和产品碳足迹管理体系的完善，为环保板块带来新的增长机遇。 ## 主要观点 ### 政策推动与行业布局 1. **工业绿色低碳发展“十五五”规划** - 工信部发布规划，推动工业资源循环利用由末端治理向全过程管理转变。 - 明确废塑料、废钢铁、废有色金属等再生资源的利用目标，以及工业固废的综合利用比例。 - 强调科技创新、数绿融合与绿色制造服务，提升绿色生产力。 - 建议关注高能环境等具备资源化能力的企业。 2. **国家应对气候变化“十五五”规划** - 生态环境部联合19个部门发布规划，明确到2030年单位GDP碳排放降低17%，形成3000万吨二氧化碳当量减排能力。 - 推动碳市场扩围、产品碳足迹、非二氧化碳温室气体治理等多方面发展。 - 推荐关注瀚蓝环境、聚光科技、先河环保等标的。 ### 市场表现与投资逻辑 - 当周环保板块整体表现优于大盘和创业板，涨幅达5.92%。 - 股票市场表现分化，监测、大气等子板块涨幅显著，而部分个股出现较大跌幅。 - 宏观利率处于历史低位，环保板块估值与机构持仓处于历史底部，具备较高的配置性价比。 - 推荐关注资源循环板块与高分红资产，如高能环境、洪城环境。 ## 关键信息 ### 政策动态 - **《工业绿色低碳发展“十五五”规划》** - 明确2030年工业领域碳达峰目标。 - 规划再生资源、固废利用、绿色制造等重点任务，推动产业升级。 - **《国家应对气候变化“十五五”规划》** - 强调减缓与适应并重，推动碳市场与产品碳足迹体系完善。 - 明确非二氧化碳温室气体治理、甲烷资源化利用等重点方向。 ### 行业要闻 - 生态环境部发布《生态环境信用监管体系实施方案（征求意见稿）》，强化信用监管机制。 - 全国碳排放权交易市场配额方案发布，明确发电、钢铁、水泥、铝冶炼等行业配额分配方式。 - 宁夏生态环境厅发布《水生态环境保护“十五五”规划（征求意见稿）》，提出2030年水环境质量全面改善目标。 ### 板块行情 - **当周环保板块涨幅5.92%，跑赢上证综指和创业板指数**。 - **环保子板块表现**： - 监测：8.05% - 水处理：3.70% - 污水处理：2.15% - 节能：2.26% - 大气：12.39% - 固废：3.51% - **涨幅前三个股**：启迪桑德（25.36%）、神雾节能（22.65%）、宝馨科技（16.67%）。 - **跌幅前三个股**：龙源技术（-18.17%）、先河环保（-10.96%）、南方汇通（-7.91%）。 ### 重点标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | EPS（元） | PE（倍） | |----------|------------|----------|----------|----------| | 603588.SH | 高能环境 | 买入 | 2025A: 0.55 / 2026E: 1.25 / 2027E: 1.97 / 2028E: 3.09 | 2025A: 30.20 / 2026E: 10.11 / 2027E: 6.40 / 2028E: 4.09 | | 600461.SH | 洪城环境 | 买入 | 2025A: 0.98 / 2026E: 1.03 / 2027E: 1.07 / 2028E: - | 2025A: 9.30 / 2026E: 9.08 / 2027E: 8.73 / 2028E: - | ### 重点公告 - **高能环境**：2026年一季度主营业务收入和归母净利润分别增长50.91%和168.40%，金属资源化业务表现突出。 - **洪城环境**：2025年派发现金红利6.0亿元，占当年归母净利润的50.3%，高分红与稳定增长属性显著。 - **其他公告**：包括股票异常波动、股份减持、股份回购、资产收购等，反映市场活跃度与资本运作情况。 ## 风险提示 1. **环保政策及督查力度不及预期**：可能影响行业订单释放。 2. **行业需求不及预期**：地方政府推进生态环境建设进度可能落后预期。 3. **补贴下降风险**：政府对环保细分行业的补贴力度存在调整风险。 ## 作者与来源 - **分析师**：杨心成（S0680518020001） - **研究助理**：黄琛睿（S0680125100005） - **资料来源**：Wind，国盛证券研究所 ## 相关研究 1. 《环保：治理深化叠加绿能扩容，板块催化可期》（2026-07-26） 2. 《环保：“十五五”政策加码，监测固废双线受益》（2026-07-19） 3. 《环保：碳达峰行动方案明确方向，能源节能降碳计划加速落地》（2026-07-13）