20240131-上海证券-煤炭行业周报_高股息行情持续_央企改革有望助推板块估值提升_8页_746kb

煤炭行业周报总结（2024年01月31日）

核心内容

本报告主要分析了2024年初煤炭行业的市场动态，包括动力煤、焦煤及焦炭的价格走势、库存变化、运价波动，以及重点公司2023年的业绩表现。同时，报告指出当前行业仍处于供需紧平衡状态，高股息行情持续，央企改革可能进一步推动板块估值提升。

主要观点

动力煤市场：价格持续下行，需求偏弱

• 价格走势：截至1月25日，动力煤市场均价为755元/吨，较上周下跌1.31%。
• 供应情况：主产地煤矿维持正常生产销售，部分民营及小矿已开始春节放假，整体供应略有收缩。
• 运输受限：部分地区降雪导致道路运输受阻，拉运车辆减少，库存压力增大。
• 需求情况：电力需求因低温天气略有提升，但整体补库需求有限，电厂日耗维持在稳定水平，库存可用天数在13-14天左右。非电行业如建材、钢铁开工率偏低，市场需求低迷。
• 区域影响：陕蒙地区因降雪天气影响，销售情况较差；山西大同、朔州等地因交通管制，库存有所增加。

焦煤及焦炭市场：价格企稳，供需双弱

• 焦煤价格：截至1月25日，全国炼焦煤市场均价为1987元/吨，较上周持平，但个别煤种价格仍有小幅下滑。
• 市场动态：煤矿安全事故发生，春节临近，供应逐渐收紧，下游企业开始积极补库，煤矿签单情况好转，出货顺畅。
• 焦炭价格：截至1月25日，焦炭市场均价为2161元/吨，较上周持平，但价格支撑一般。
• 供需关系：焦企因利润亏损仍保持限产状态，下游钢厂库存水平较好，对焦炭采购意愿不强。

关键信息

行业数据一览

煤炭价格

• 环渤海动力煤价格指数：730.0元/吨（1月24日），与上周持平。
• 秦皇岛港动力煤(Q5500)综合交易价：747.0元/吨（1月26日），同比下跌8.12%。
• 京唐港动力末煤(Q5500,山西产)平仓价：未提供具体数据，但价格走势稳定。
• 鄂尔多斯动力煤(伊金霍勒坑口Q:5500电煤)价格：未提供具体数据，但整体价格下行。
• 大同弱粘煤(Q5500)坑口价：未提供具体数据，但价格走势偏弱。
• 榆林动力块煤(Q6000)坑口价：未提供具体数据，但价格走势稳定。
• 京唐港主焦煤(山西产)库提价：未提供具体数据，但价格走势稳定。
• 山西吕梁主焦煤市场价：未提供具体数据，但价格走势稳定。
• 天津港冶金焦(一级，山西产)平仓价：未提供具体数据，但价格走势稳定。
• 山西临汾冶金焦(一级)车板价：未提供具体数据，但价格走势稳定。

煤炭库存

• CCTD主流港口库存：5762.3万吨（1月22日），较上周减少1.39%。
• 六大港口炼焦煤库存：216.57万吨（1月26日），较上周增加10.0%。

煤炭运价

• 中国沿海煤炭运价综合指数：579.87点（1月26日），较上周下跌3.07点。
• 秦皇岛-广州运价：865.10点，较上周下降1.40%。
• 秦皇岛-上海运价：948.08点，较上周下降1.11%。
• 秦皇岛-宁波运价：1065.29点，较上周下降1.54%。

行业重要公司动态

风险提示

• 煤价大幅波动
• 需求不及预期
• 煤矿发生较大安全生产事故

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准。

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