20240305-上海证券-煤炭行业周报_23年煤炭消费量同比增长5.6_后市关注非电需求_7页_871kb

煤炭行业周报总结

核心观点

1. 动力煤：市场价格大稳小动，供应增加但需求有限，主流价格持平但降价促销现象普遍，核心产区安监趋严。
2. 焦煤及焦炭：价格下行，供给增量有限。焦炭第四轮降价落地，市场情绪偏空，终端需求仍偏弱。
3. 行业展望：供需紧平衡状态贯穿全年，煤炭价格中枢或维持高位，板块高盈利、高分红特征明显。

投资建议

• 关注公司：动力煤板块：中国神华、兖矿能源、中煤能源、山煤国际、陕西煤业；炼焦煤板块：山西焦煤、潞安环能、平煤股份。
• 重点因素：政策趋严导致供给收缩，非电用煤增长预期，板块低估值与高股息优势。

风险提示

• 煤价大幅波动、需求不及预期、安全生产事故。