疫苗行业深度报告_行业拐点_2017年开启重磅品种陆续获批的大年_15页_1mb

疫苗行业深度报告总结

核心内容概述

2017年被定义为疫苗行业的重要转折点，标志着行业从2016年的冰点逐步复苏。全球疫苗行业具有高壁垒和高集中度，主要由四大巨头默沙东、辉瑞、GSK和赛诺菲占据约85%的市场份额。国内疫苗行业在2017年迎来重磅品种集中获批和放量，其中HPV疫苗、13价肺炎疫苗、五价轮状病毒疫苗、EV71疫苗等成为重点。

主要观点

• 行业复苏：2017年国内疫苗销售恢复正常，29个省市已完成疫苗招标，行业迎来拐点。
• 重磅品种集中获批：2017年成为国内疫苗行业大品种集中获批年，包括HPV疫苗、13价肺炎疫苗、五价轮状病毒疫苗、EV71疫苗等。
• 市场空间广阔：多个重磅疫苗在国内具有巨大的市场潜力，如HPV疫苗预计可达300亿元，13价肺炎疫苗可达50亿元，五价轮状病毒疫苗可达25亿元，EV71疫苗可达36亿元。
• 企业表现优异：智飞生物、沃森生物、康泰生物、长生生物和未名医药等疫苗企业2017年业绩显著增长，尤其是智飞生物表现突出。
• 投资建议：重点推荐智飞生物，因其代理默沙东HPV疫苗和拥有全球独家产品AC-Hib疫苗，预计2018年将进入销售放量期。建议关注康泰生物、沃森生物、长春高新、长生生物和未名医药。

关键信息

1. 行业概况

• 上市公司数量：36家
• 行业总市值：568,629.561亿元
• 行业流通市值：446,263.377亿元

2. 重磅疫苗市场空间

• HPV疫苗：全球销量近22亿美元，国内市场空间可达300亿元，2018年将进入销售放量期。
• 13价肺炎疫苗：预计市场空间可达50亿，辉瑞产品2017年国内开始销售，国产产品有望2018年上市。
• 五价轮状病毒疫苗：峰值销售可达25亿，默沙东产品2017年1月进入现场核查，预计2017年底获批上市。
• EV71疫苗：全球首个手足口病疫苗，国内市场空间可达36亿，昆明所、北京科兴、武汉所已获批生产。

3. 企业表现

• 智飞生物：2017年净利润同比增长1326.83%，重点推荐其代理默沙东4价HPV疫苗和AC-Hib三联苗。
• 沃森生物：23价肺炎疫苗于2017年4月获批，13价肺炎疫苗已进入Ⅲ期临床试验。
• 长生生物：在VZV疫苗和五价轮状病毒疫苗临床试验中处于领先位置。
• 未名医药：关注其EV71疫苗研发进展。

4. 市场趋势与批签发情况

• 2017年上半年，国内疫苗批签发情况良好，2价HPV疫苗和13价肺炎疫苗已获批签发。
• 其他主要疫苗如水痘疫苗、乙肝疫苗、流脑疫苗等批签发稳定，市场竞争格局良好。

投资建议

• 重点推荐：智飞生物，因其代理默沙东4价HPV疫苗和自主研发的AC-Hib三联苗，预计2018年将进入销售放量期，成为公司新的利润增长点。
• 建议关注：康泰生物、沃森生物、长春高新、长生生物、未名医药等公司，因其在多个重磅疫苗的研发和生产中处于领先地位。

风险提示

• 新产品获批不及预期的风险
• 市场推广不及预期的风险
• 同业产品质量风险