疫苗行业：创新重磅品种陆续推出，持续推动疫苗行业高速发展_92页_1mb

疫苗行业黄金发展期与重磅品种分析总结

核心内容

疫苗行业正迎来快速发展的黄金时期，得益于新冠疫情的推动，公众对疫苗的认知度显著提升，长期接种率持续上升，短期接种工作逐步恢复。随着重磅疫苗品种的陆续获批，行业市场空间大幅拓展，同时监管政策的强化也有效降低了行业不确定性。

主要观点

• 疫苗接种恢复：新冠疫情导致接种点暂停，但自2020年3月起逐步恢复，预计2020年4月底可全面放开限制，恢复正常接种。
• 行业集中度提升：疫苗行业竞争格局良好，未来将通过整合重组、提高准入门槛等政策，进一步提升行业集中度。
• 非免疫规划疫苗主导市场：非免疫规划疫苗占市场约90%，定价自主，不受医保政策影响，且近年价格基本保持稳定。
• 重磅品种推动市场增长：如EV71疫苗、HPV疫苗、肺炎疫苗等，2019年仅五种疫苗市场空间达232亿元，占行业总产值的一半以上。
• 成年人疫苗市场潜力大：与发达国家相比，我国成人疫苗接种率低，但未来市场空间广阔，尤其是带状疱疹疫苗、流感疫苗等。
• 新冠疫苗研发加速：全球已有超过50种新冠疫苗处于研发阶段，国内企业如康希诺、智飞生物、华兰生物等均有布局，且康希诺的腺病毒载体疫苗有望率先上市。

关键信息

重磅品种与未来潜力品种

HPV疫苗详情

• HPV疫苗市场：存量市场约852亿元，预计未来每年增量44亿元，总市场空间达214亿元。
• HPV疫苗接种：我国适龄女性（16~45岁）接种比例预计不低于10%，即约3000万人。
• 疫苗价格与接种程序：国内四价疫苗价格约2394元/人，九价疫苗约3894元/人，接种程序为0、2、6月各一针。
• HPV疫苗普及：目前我国HPV疫苗供不应求，部分企业已将其纳入员工福利或商业保险。

母牛分枝杆菌疫苗（微卡）

• 疫苗作用：用于预防结核杆菌潜伏感染，对结核病有显著的保护效力，达到WHO对新型结核疫苗的要求。
• 市场潜力：中国约有2.52亿结核病感染人群，若以18%感染率测算，每年约1800万人需检测，其中20%接种疫苗，单疗程6针，单价200元，预计年销售额达43亿元。
• 政策支持：国家卫健委等8部门联合发布《遏制结核病行动计划（2019-2022年）》，强调结核病筛查与防控。

风险提示

• 核心产品销售低于预期：如母牛分枝杆菌疫苗、HPV疫苗等未能达到预期市场渗透率。
• 新产品研发低于预期：如未能按计划推进疫苗研发和上市进程。

受益标的

总结

疫苗行业正处于快速发展的黄金期，得益于政策支持、公众认知提升以及重磅疫苗的陆续上市，市场空间持续扩大。非免疫规划疫苗占据主要市场，定价自主，未来增长潜力巨大。同时，随着新冠疫苗研发加速，以及成人疫苗市场的拓展，疫苗行业将迎来新的增长点。然而，行业仍面临一定的风险，如新产品研发进度及市场渗透率不及预期。受益企业包括智飞生物、康泰生物、华兰生物、长春高新、沃森生物和康希诺等，这些企业在HPV疫苗、肺炎疫苗、结核疫苗及新冠疫苗领域具备较强竞争力。