机械设备行业月度报告：HJT量产项目超预期，光伏设备景气度向上-20210415-财信证券-18页_783kb

行业月度报告总结 - 机械设备

核心内容

本报告分析了2021年3月机械设备行业的市场表现、行业动态及投资策略，重点关注光伏设备、智能制造及工程机械三大板块。整体来看，机械设备行业处于稳步增长阶段，但面临一定的市场风险。

主要观点

• 光伏设备：HJT（异质结）技术进展超预期，多个项目试产效率显著提升，显示该技术路线具备高效率、低能耗、更简单工艺的优势，成为未来光伏技术发展的方向。HJT设备市场需求将大幅增长，预计未来五年设备空间可达400亿元。重点推荐迈为股份（具备整线供应能力）和金博股份（单晶炉热场龙头）。
• 智能制造：制造业PMI保持在扩张区间，显示行业持续增长。建议关注制造龙头埃斯顿和核心零部件龙头绿的谐波。数控刀具行业因制造业扩张和机床更新周期叠加进入高景气阶段，国产替代前景良好，重点推荐欧科亿、华锐精密。
• 工程机械：3月挖机销量同比增长60%，但预计全年增速将放缓至10%-15%。建议关注具有超额收益能力的龙头企业，如三一重工、中联重科和恒立液压。

关键信息

市场表现

• 2021年3月，申万机械设备指数同比-2.53%，涨幅位居28个行业第13位。
• 子行业中，环保设备上涨13.43%，纺织服装设备上涨9.55%，涨幅居前。
• 3月机械行业上涨公司233家，下跌公司194家。

行业数据

• 3月中国官方制造业PMI为51.9%，环比上涨1.3pct，显示制造业持续扩张。
• 挖掘机械3月销量79,035台，同比涨幅60.0%；出口销量同比涨幅116.5%。
• 2021年1-3月挖机销量同比增长85.0%。

重点公司公告

• 金博股份：2020年营收4.26亿元，同比增长78.0%；归母净利润1.69亿元，同比增长117.0%。
• 欧科亿：2020年营收7.02亿元，同比增长16.45%；归母净利润1.07亿元，同比增长21.50%。
• 华锐精密：2020年营收3.12亿元，同比增长20.57%；归母净利润0.89亿元，同比增长23.94%。
• 三一重工：2020年总营收1000.54亿元，同比增长31.25%；归母净利润154.3亿元，同比增长36.25%。
• 中联重科：2020年营收651.08亿元，同比增长50.34%；归母净利润72.8亿元，同比增长66.55%。

行业重点新闻

• 光伏设备：
  • 安徽华晟HJT电池产线试产平均效率23.8%，最高效率24.39%。
  • 天合光能HJT电池量产效率达24%以上。
  • 协鑫光电完成过亿元融资，建设100MW钙钛矿组件产线。
  • 国家能源局推动风电、光伏发电发展，目标占比11%。
  • 隆基收购森特股份，推动BIPV业务。
• 半导体设备：
  • 中芯国际向ASML采购12亿美元DUV设备。
  • TCL拟投资10亿元设立半导体公司。
  • 中芯国际扩建12英寸晶圆厂。
  • 英特尔投资超1300亿元建设新晶圆厂。
• 锂电设备：
  • 远景集团20GWh锂电池项目落地鄂尔多斯。
  • 宝马计划2030年实现MINI品牌全面电动化。
  • 2021年1-2月锂电池产量同比增长108%。

投资策略

• 光伏设备：关注迈为股份和金博股份，因其在HJT设备供应和单晶炉热场方面具有优势。
• 智能制造：关注埃斯顿和绿的谐波，作为智能制造和核心零部件龙头。
• 工程机械：推荐三一重工、中联重科和恒立液压，这些企业有望在行业增长中获得超额收益。

风险提示

• 宏观经济下行风险。
• 贸易摩擦加剧风险。
• 下游行业需求低于预期。
• 行业竞争恶化。
• 疫情影响持续。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

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