20240729-国海证券-农林牧渔行业周报_养殖景气度持续提升_白羽鸡价格改善_18页_1mb

农林牧渔行业周报总结

行业表现与核心观点
本周农林牧渔板块行情表现显着回暖，生猪价格持续上行，猪价突破19元/公斤并预计保持在21-22元/公斤的高位区间，供给端收缩与能繁母猪存栏下降（2024年6月末同比下降6%）是主要支撑因素。家禽产业链协同上涨，白羽鸡苗与鸡肉价格同步提升，黄鸡行业产能处于低位，景气度亦有回升趋势。动保行业因养殖盈利转正估值调整，进入底部区间，具备配置价值。宠物行业消费稳步增长，国产品牌崛起，但市场集中度提升空间仍存。

重点推荐标的

• 生猪与养殖：温氏股份、牧原股份、巨星农牧，关注唐人神、京基智农等。
• 家禽与动保：圣农发展、益生股份、立华股份、科前生物、瑞普生物、生物股份。
• 饲料与宠物：海大集团、佩蒂股份、乖宝宠物、中宠股份。
• 种植：隆平高科、苏垦农发、登海种业（受益于转基因商业化进展）。

估值与风险
当前动保板块PE（TTM）普遍降至25倍以下，存在修复预期。头部企业估值具吸引力，但需警惕疫病、政策变动及价格波动风险。

投资策略
短期关注生猪板块景气持续性，中长期聚焦黄鸡、动保（疫苗技术突破催化）与宠物细分市场，维持行业“推荐”评级。