20220814-国海证券-农林牧渔行业周报_重视生猪和黄鸡养殖板块持续行情_21页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本报告为2022年8月14日发布的国海证券农林牧渔行业周报，重点分析了生猪、黄鸡、种业、饲料、动保及宠物板块的市场表现与投资机会，整体维持行业评级为“推荐”。

主要观点

生猪板块

• 猪价稳在高位：猪价自6月底以来持续稳定在20元/公斤以上，进入主升行情阶段，市场对反转性质确认逐步加强。
• 估值修复机会：随着猪价高位持续，板块迎来估值修复。
• 投资建议：重点推荐估值较低且此前滞涨的二线猪企（唐人神、天康生物、巨星农牧、傲农生物），其次推荐温氏股份、牧原股份。

黄鸡板块

• 价格持续上涨：黄鸡均价已达到9元/斤，有望进一步上涨，达到仅次于2019年的水平。
• 盈利提升：三季度供给收缩，四季度需求端边际改善，黄鸡价格值得期待。
• 投资建议：重点推荐立华股份、温氏股份、湘佳股份。

白鸡板块

• 价格反弹有限：白鸡价格反弹更多是产能过剩及盈利调节，非产能收缩的正反馈。
• 种鸡存栏高企：短期板块性机会不足，但部分底部公司（如圣农发展）具备长期投资价值。

种业板块

• 种子需求高景气：全球谷物价格高位震荡，种子需求保持高景气。
• 政策利好：种子法修订将提升行业集中度，利好龙头公司；转基因玉米种子商业化推进。
• 投资建议：推荐隆平高科、登海种业，关注苏垦农发、荃银高科。

饲料板块

• 销量环比转正：2022年7月饲料销量环比增长5.4%，水产饲料和反刍饲料增速显著。
• 成本压力：玉米、豆粕价格上涨挤压毛利率，但龙头企业具备成本转移能力。
• 投资建议：推荐海大集团，关注禾丰牧业。

动保板块

• 估值处于低位：受下游养殖亏损影响，板块整体估值低位。
• 行业变革期：行业集中度提升，龙头优势逐渐显现。
• 非瘟疫苗催化：非瘟疫苗研发进展积极，有望带动业绩恢复。
• 投资建议：重点推荐瑞普生物、科前生物，其次关注普莱柯、天康生物、中牧股份。

宠物板块

• 行业快速发展：中国城镇宠物消费市场规模持续增长，国产替代为投资主线。
• 消费结构变化：宠物食品仍为主消费项，宠物诊疗增速最快。
• 国产品牌崛起：Z世代成为养宠主力军，偏好国货品牌。
• 投资建议：持续推荐中宠股份、佩蒂股份、瑞普生物。

关键信息

行业表现

• 农林牧渔行业：1M -7.0%，3M -9.5%，12M -16.6%
• 沪深300指数：1M -2.8%，3M -14.4%，12M -22.8%

重点公司推荐

风险提示

1. 公司业绩不及预期；
2. 突发事件导致市场行情大幅波动；
3. 养殖行业疫病风险；
4. 政策不确定性；
5. 价格波动风险；
6. 极端天气风险。

行业新闻摘要

1. 农业农村部：稻飞虱发生态势加重，要求加强防控；
2. 国家种业阵型企业：袁隆平农业高科技股份有限公司等69家企业入选国家农作物种业阵型；
3. 乌克兰粮食出口：通过“粮食走廊”出口超37万吨农副产品。

总结

本报告指出，农林牧渔行业整体处于上升趋势，尤其是生猪和黄鸡板块表现突出，具有较强的投资价值。种业、饲料和动保板块受益于政策支持和市场变化，具备增长潜力。宠物行业因消费增长和国产替代趋势，成为长期投资重点。整体维持“推荐”评级，重点关注相关公司基本面及市场动向。