【兴证固收.利率】国内和海外高频数据追踪：美国疫情恶化，海外疫苗取得突破进展-20201115-兴业证券-39页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2020年11月15日，主要分析了国内和海外的中观行业数据及市场动态，重点围绕疫情发展、大类资产走势、大宗商品价格变化、消费与出口情况展开。报告指出，尽管疫情对部分行业造成冲击，但整体经济修复预期增强，部分行业如基建、房地产、钢铁、煤炭等表现较为强劲，而消费与出口保持复苏态势。

国内中观数据情况

基建与地产产业链

• 基建和地产相关数据表现较强，玻璃供需紧张，水泥价格接近2020年8月以来高点，螺纹钢价格快速上涨。
• 挖掘机数据超季节性，显示下游施工活动活跃。
• 地产销售和土地出让因调控趋紧而降温，回归季节性水平。

大宗商品与工业品

• 铁矿石价格继续冲高，螺纹钢库存边际下降，价格提升。
• 动力煤价格维持高位，海外煤价冲高后回落。
• 铜、锌、铝价上涨，库存变动显示市场供需变化。

消费与出口

• 消费持续复苏，出口保持高景气。
• 食品价格持续下降，电影消费小幅降温。
• 网上销售同比多增，显示线上经济活力。

海外情况分析

大类资产走势

• 美股上涨，黄金下跌，十年美债收益率上行，显示疫情突破与经济修复预期增强。
• 疫情对市场影响有限，投资者信心维持高位。

疫情发展

• 美国疫情持续恶化，欧洲疫情趋缓。
• 疫情对服务业和现场办公造成明显冲击，但对制造业影响较小。

劳动力市场与经济指标

• 美国失业率降至6.9%，就业市场持续改善。
• 密歇根消费者信心指数小幅回落，但纽约联邦经济调查指数小幅上升。
• 小企业乐观指数维持高位，Sentix经济指数转正，显示市场信心恢复。

住宅市场与航空业

• 美国住宅新开工和销售保持高景气度。
• 航空货运量持续上升，客运量小幅改善，但尚未恢复至疫情前水平。

关键信息总结

• 国内表现：基建与地产产业链数据较强，煤炭、钢铁价格走高，消费与出口保持复苏。
• 海外趋势：美股上涨，黄金下跌，美债收益率上行，显示经济修复预期增强；疫情对服务业冲击较大，但制造业与就业市场仍表现良好。
• 大宗商品：受美国大选和疫苗进展影响，石油、化工、工业金属等价格均有所上涨。
• 市场情绪：投资者信心恢复，部分经济指标显示市场活跃度提升，但疫情对部分行业仍构成压力。

投资建议与评级说明

• 投资建议基于12个月内相关市场指数的相对表现，分为股票与行业评级。
• 股票评级包括买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级包括推荐、中性、回避。

风险提示与法律声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告数据来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
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