国内和海外高频数据追踪：美国疫情持续恶化，国内施工活动偏强-20201122-兴业证券-35页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2020年11月22日国内和海外的中观行业数据、大类资产走势、疫情发展及经济指标，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

国内中观数据情况

基建与地产产业链

• 玻璃：供需紧平衡状态加剧，价格大幅回升，库存下降。
• 水泥：价格略有提升，但弱于上年同期；中南、西南地区提价明显。
• 螺纹钢：价格快速抬升，库存大幅下降。
• 铁矿石：价格继续冲高。
• 煤炭：动力煤维持高位，焦煤补库存达到年内高点；全国煤炭库存快速提升，电厂可用天数回升至30天。

消费与出口

• 消费继续保持复苏状态。
• 出口相关数据保持高景气。
• 食品价格略有下降。

其他行业

• 汽车：11月上半月销量继续向好，零售量和批发数量同比分别增长17%和11%。
• 电影：上映场次接近历史同期高位，但票房弱于季节性。
• 食品价格：略有下降；猪肉价格略有回落，鸡肉和蔬菜价格持平。
• 房地产：受调控趋紧影响，地产销售和土地出让有所降温；二套房贷利率下行1BP。

海外情况

大宗商品价格

• 美国大选落地，提振了海外经济刺激预期，推动石油、化工、工业金属、铁矿石等大宗商品价格明显上涨。

大类资产走势

• 标普500：下跌1.03%。
• 黄金：下跌0.77%。
• 十年美债收益率：下行6bp，反映避险情绪升温。

疫情发展

• 美国：疫情持续恶化，影响市场情绪。
• 欧洲：疫情趋缓，美元指数小幅下跌。

经济指标

• 工业生产：10月工业生产指数小幅上行，工业品销售和库存回升。
• 景气度调查：约翰逊红皮书指数和纽约联邦经济调查指数小幅上升，显示经济主体和居民情绪相对乐观。
• 小企业乐观指数：10月维持高位，11月Sentix经济指数转正。
• 住宅市场：新开工和销售延续向好趋势，显示房地产市场高景气。
• 旅游业：受第二波疫情扩散影响，旅游消费有所回落。
• 航空运输业：货运量持续上升，客运量小幅改善但仍未恢复至疫情前水平。

美联储政策

• 美联储扩表幅度放大，周度总资产增加677亿美元。
• 美元指数下跌0.77%，显示美元走弱。

关键信息总结

国内重点

• 基建与地产相关数据整体偏强，尤其在玻璃、水泥、螺纹钢等领域。
• 消费与出口保持良好态势，但房地产销售受调控影响有所降温。
• 煤炭库存回升，动力煤价格维持高位。
• 汽车销量向好，但电影票房表现弱于季节性。

海外重点

• 美国疫情恶化导致市场情绪波动，但经济内生动能增强，工业生产与销售表现较好。
• 欧洲疫情趋缓，美元指数回落。
• 美国住宅市场持续高景气，但旅游业有所回落。
• 航空货运量上升，客运仍处低位。
• 美联储扩表力度加大，显示政策宽松倾向。

风险提示

• 贸易摩擦不确定性增加。
• 政策逆周期调控可能加码。
• 货币政策放松可能不达预期。
• 地产基本面可能强于市场预期。

投资评级说明

• 股票评级：分为买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避。

法律声明与版权信息

• 本报告仅供兴业证券客户使用，未经授权不得复制或分发。
• 报告所载信息和意见仅供参考，不构成投资建议。
• 兴业证券保留报告的全部版权，未经许可不得使用。

联系方式