国内高频数据追踪：大宗商品价格上行，工业生产总体回升-240518-兴业证券-20页_1mb

国内高频数据周度总结（2024年5月18日）

主要发现与解读

1. 商品房销售与土地成交

• 成交表现：30个大中城市商品房成交面积环比提升，但总量仍低于往年同期；一线城市成交领跑，但同比仍有一定下滑；二线城市表现较好；三线城市成交回暖明显。
• 政策影响：近期深圳、杭州、西安等城市优化房地产政策，央行发布三条地产金融政策，包括下调住房公积金贷款利率、取消首套住房贷款利率下限等。

2. 工业生产复苏情况

• 总体回升：沿海8省发电耗煤量上行4.14%，显示工业生产趋于活跃。
• 行业分化：石油沥青装置、PTA开工率明显回落；其他高炉、水泥生产线运行良好；螺纹钢等建材需求边际回暖。

3. 大宗商品价格走势

• 总体上涨：全国大部分大宗商品价格上行，包括钢铁、有色、化工、水泥等，原油价格继续上涨。
• 分化显著：动力煤价格基本持平，焦炭现货涨期货跌，航运指数分化明显。

4. 消费与出口表现

• 汽车消费：批发零售销量同比均有下跌，消费动能仍然疲软。
• 电影消费：票房与人次季节性下行明显，市场热度不足。
• 出口支撑：SCFI（综合运价指数）大幅上升，带动外贸出口预期。

风险提示

• 政策导向变化风险
• 地缘政治冲击风险
• 内需恢复不及预期风险

投资建议

可重点关注钢铁、油价、煤炭等周期性板块，通过高频观测数据预判经济动能变化，临界点需密切关注政策信号。