20230426-国海证券-2023Q1基金持仓分析_加仓TMT_减持大金融_33页_1mb

核心内容总结

• 仓位与整体表现

  1. 2023年第一季度主动权益类基金整体仓位创历史新高，主要股票类型基金仓位显著上升，高仓位运作基金占比提升，基金持股集中度有所下降。
  2. 在国内经济企稳复苏及AI产业趋势推动下，股票及混合基金收益回暖，但跑输沪深300基准指数。

• 行业布局

  1. 科技板块加仓明显： TMT三大子行业（计算机、传媒、通信）获大幅增持，电子行业配置基本持平，但新能源相关板块（电力设备）遭到明显减持。
  2. 消费板块分化： 食品饮料和家用电器等行业获得增持，但社会服务、医药生物等日常消费行业配置有所下降。
  3. 周期与“中特估”： 石油石化、建筑装饰、机械设备等行业（“中特估”相关）被机构加仓，钢铁、有色金属等顺周期行业则小幅减持。
  4. 大金融板块遭减持： 银行、非银金融（如券商）和房地产板块的仓位明显下滑，特别是银行配置跌至历史最低。

• 风格变化

  1. 基金配置向中下游制造、支持服务和高估值小盘股倾斜，标配成长风格但小盘风格仓位上升，高估值个股持仓占比底部回升。
  2. 科创板与港股仓位同比提升，主板与创业板配置比例下降；千亿市值以上个股持仓回落，百亿市值以下个股配置显著提升。

• 个股动态

  1. 增仓前10个股多数为TMT企业，如腾讯控股、金山办公、科大讯飞等，配置环比提升明显。
  2. 减仓前10以新能源龙头（如亿纬锂能、比亚迪）和大盘蓝筹（中国中免、宁波银行）为主。
  3. 高端白酒（如五粮液）受到修复性行情提振，Non-TMT个股（如贵州茅台）虽停留前三大但仍跟进加仓。

• 建议关注

  1. 需关注市场快速变化带来的数据时效性偏差，以及历史数据参考局限。
  2. 投资应谨慎平衡科技与消费板块的重点配置，并注意周期板块和VR/AR等新兴趋势的风险。