20230507-中邮证券-通信行业2022年报及2023年一季报专题报告_行业整体呈现弱复苏_建议持续关注数字经济及AI算力主线_27页_1mb

报告摘要

通信行业2022年整体营收同比增长940%，归母净利润同比增长1650%，呈现弱复苏趋势。2023年一季度营收增长858%，净利润增长803%，但剔除运营商和中兴通讯后，净利润同比下滑。行业整体毛利率有所改善，基金持仓占比提升，数字经济及AI赛道成为市场热点。

工业互联网
行业加速发展，网络基础设施先行受益。重点关注东土科技、三旺通信、映翰通等公司，其一季度业绩增长显著，毛利率提升明显。
运营商
三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）业绩稳定增长，政企及产业数字化业务表现亮眼。建议关注运营商第二增长曲线下的投资机会。
光器件（光模块）
短期受海外需求放缓影响，但AI算力需求催化下，高速率光模块需求增长。重点公司包括中际旭创、新易盛、天孚通信，产品结构改善带动毛利率提升。