20250630-佛山金控期货-铝产业半年报_几内亚雨季难撼过剩格局_氧化铝震荡偏弱；消费或已透支_电解铝承压；供需双强格局延续_铝合金维持震荡_43页_3mb

铝产业半年报分析总结：

几内亚雨季导致铝土矿发运量下降，但整体供应扰动有限。氧化铝处于过剩格局，价格震荡偏弱，因产能过剩和需求透支预期不变。电解铝产能利用率高企，但需求边际走弱，开工率下降，库存开始累库，预计价格在19500-21000区间震荡。铝合金供应较强，受废铝高位和出口支撑，但库存压力大，价格难破20000关口。下游消费整体疲软，房地产和家电需求下滑，汽车板块相对稳定。政策如补贴和环保限制影响供需， market震荡为主。库存水平变化：氧化铝极低，电解铝和铝合金库存高位，影响价格支撑。进口和出口数据显示供应过剩预期持续。

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