20250815-佛山金控期货-铝产业周报_反内卷_情绪反复_氧化铝震荡运行_降息预期较强_电解铝_铝合金震荡运行_26页_3mb

铝产业周报总结（2025年8月15日）

核心观点

本报告分析铝产业链动态，核心逻辑围绕“反内卷”情绪反复、美联储降息预期及供需失衡。氧化铝和电解铝价格震荡运行，氧化铝因供应过剩需求饱和而震荡，电解铝供强需弱，库存累库；铝合金ADC12同样震荡，原料供应改善但需求疲软。

盘面回顾

市场预期美联储9月降息，推动铝价偏强震荡，环比上周涨幅0.41%，伦铝震荡跌幅窄幅。氧化铝价格冲高回落，涨幅1.1%。图表显示价格波动集中于特定支撑位。

氧化铝重点数据

铝土矿供应充足，几内亚雨季影响有限，国内库存去库但整体过剩。氧化铝现货价格下跌，进口盈亏转负，生产利润回升，但需求天花板制约上涨，库存累库加剧供应过剩格局，短期震荡为主，支撑位关注3000元/吨。

电解铝重点数据

电解铝产能高位运行，下游开工下行，社会库存连续累库，基本面供强需弱。美国扩大铝关税影响进口需求，美联储宽松预期支撑价格，短期震荡，上方阻力20800元/吨，下方支撑20450-20500元/吨。

铝合金重点数据

ADC12供应端改善，出货量高位，但原料废铝进口增速回升，合金开工率低迷，库存居高不下，成本受硅价反弹支撑，生产利润小幅回升，整体震荡运行，库存压力限制价格涨幅。

总体市场展望

“反内卷”情绪反复导致多空交织，短期铝价震荡预期为主，重点关注库存水平和政策变化。库存数据如铝锭和合金库存提供支撑，但需求不足限制反弹空间。