20170805-天风证券-化工行业研究周报_有机硅价格触底回升_PC和聚合MDI继续涨价_17页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体表现优于大盘，基础化工板块上涨 $1.51%$，沪深300指数下跌 $4.62%$，板块涨幅排名第六。在产品价格方面，部分化工品价格出现上涨，如萤石97干粉、DMF、DMC、己二酸、聚合MDI、PC等，而液氯、R410a、丁辛醇、涤纶短纤等产品价格下跌。同时，分析师对三季度化工品价格维持上涨趋势表示看好，重点推荐部分二线白马股和相关行业龙头。

主要观点

• 行业整体表现：基础化工板块跑赢大盘，涨幅居于所有板块前列。
• 产品价格变动：本周57个化工品上涨，29个持平，43个下跌，其中萤石97干粉涨幅最大，达到 $16.8%$；液氯跌幅最大，达到 $-41.86%$。
• 价格驱动因素：环保政策、装置检修及3季度补库存需求回升是近期化工品价格上涨的主要因素。
• 投资建议：
  • 推荐桐昆股份、华鲁恒升和扬农化工，看好粘胶和PVC板块。
  • 聚碳酸酯（PC）因装置检修供给偏紧，持续涨价，推荐江山化工。
  • 锂电材料需求回升，推荐星源材质和沧州明珠。
  • 电子化学品成长前景广阔，推荐国瓷材料和万润股份。
  • OLED材料作为未来趋势，推荐万润股份。

关键信息

板块及个股行情

• 板块表现：基础化工板块本周上涨 $1.51%$，跑赢沪深300指数 $6.13%$。
• 涨幅居前个股：
  • 丰元股份：$44.1%$
  • 凯美特气：$17.9%$
  • 兄弟科技：$16.9%$
  • 闰土股份：$16.7%$
  • 远兴能源：$15.2%$
• 跌幅居前个股：
  • 万盛股份：$-11.6%$
  • 永东股份：$-11.6%$
  • 金利科技：$-10.4%$

重点化工产品价格监测

• 涨幅前五产品：
  • 萤石97干粉：$16.8%$
  • DMF：$10.1%$
  • DMC：$6.6%$
  • 己二酸：$6.0%$
  • 聚合MDI：$5.3%$
• 跌幅前五产品：
  • 液氯：$-41.86%$
  • R410a：$-6.67%$
  • 丁辛醇：$-4.6%$
  • 涤纶短纤：$-2.4%$
  • PC：$3.2%$

化纤板块

• 粘胶短纤：报价 $15900$ 元/吨，维持不变，行业开工率 $92.00%$。
• 粘胶长丝：报价 $38500$ 元/吨，维持不变。
• 氨纶：报价 $34000$ 元/吨，上涨 $1.5%$，行业开工率 $81.00%$。
• PTA：华东报价 $5250$ 元/吨，下跌 $0.2%$，行业开工率 $64.85%$。
• 涤纶短丝：华东报价 $8000$ 元/吨，下跌 $2.4%$，行业开工率 $75.03%$。
• 腈纶短纤：华东报价 $14800$ 元/吨，维持不变，行业开工率 $76.00%$。

农化板块

• 尿素：华鲁恒升报价 $1550$ 元/吨，维持不变，行业开工率 $60.96%$。
• 磷肥：四川金河一铵报价 $1800$ 元/吨，西南工厂二铵报价 $2200$ 元/吨，均维持不变。
• 钾肥：青海盐湖氯化钾报价 $2000$ 元/吨，新疆罗布泊硫酸钾报价 $2550$ 元/吨，均维持不变。
• 农药：草甘膦报价 $21500$ 元/吨，维持不变；纯吡啶报价 $27000$ 元/吨，维持不变。

聚氨酯及塑料板块

• MDI：华东纯MDI报价 $24850$ 元/吨，上涨 $1.4%$；聚合MDI报价 $26600$ 元/吨，上涨 $4.7%$。
• TDI：华东报价 $31750$ 元/吨，上涨 $3.3%$。
• PTMEG：报价 $18900$ 元/吨，维持不变。
• 环氧丙烷：华东报价 $10575$ 元/吨，上涨 $1.0%$。
• PC：华东报价 $24000$ 元/吨，上涨 $3.2%$。

纯碱、氯碱板块

• PVC：电石法PVC报价 $7025$ 元/吨，上涨 $3.3%$；乙烯法PVC报价 $7250$ 元/吨，上涨 $2.8%$。
• 纯碱：轻质纯碱报价 $1600$ 元/吨，维持不变；重质纯碱报价 $1725$ 元/吨，上涨 $1.5%$。

橡胶板块

• 天然橡胶：报价 $12500$ 元/吨，下跌 $2.7%$。
• 丁苯橡胶：报价 $11450$ 元/吨，维持不变。
• 顺丁橡胶：报价 $11850$ 元/吨，下跌 $1.8%$。
• 炭黑：江西黑豹报价 $7000$ 元/吨，维持不变。

钛白粉板块

• 钛精矿：攀钢钛业报价 $1500$ 元/吨，维持不变，行业开工率 $63.50%$。
• 钛白粉：四川龙蟒报价 $19000$ 元/吨，下跌 $5.9%$，行业开工率 $72.40%$。

制冷剂板块

• R22：报价 $13500$ 元/吨，维持不变。
• R134a：报价 $24000$ 元/吨，下跌 $11.1%$。
• R125：报价 $50000$ 元/吨，下跌 $3.8%$。
• R32：报价 $14800$ 元/吨，下跌 $1.3%$。
• R410a：报价 $35000$ 元/吨，下跌 $7.9%$。

其他

• 有机硅：华东DMC报价 $19500$ 元/吨，上涨 $5.4%$。

风险提示

• 油价下跌
• 重大安全事故
• 环保政策的不确定性

投资观点及建议

• 涤纶长丝：推荐桐昆股份，公司为国内涤纶长丝龙头，拥有较大产能，受益于涤纶价格上涨。
• 煤化工：推荐华鲁恒升，公司具备成本优势和业绩增长潜力。
• 农药：推荐扬农化工，受益于菊酯价格上涨，公司拥有完整产业链和高市场占有率。
• 聚碳酸酯：推荐江山化工，因海外装置检修导致供给偏紧，PC价格上涨。
• 锂电隔膜：推荐沧州明珠和星源材质，受益于高端湿法锂电隔膜需求增长。
• 电子化学品：推荐国瓷材料，受益于5G和OLED材料需求增长。

行业动态

• 上半年化工行业增加值增速回落：同比增长 $4.5%$，增速同比回落 $4.7$ 个百分点。
• 环保督查整改方案出炉：7省市公开整改方案，推动环保和产业结构优化。
• 《农药管理条例》实施：新法规从2017年8月1日起实施，加强农药全程监管。