20170917-光大证券-基础化工行业周报_聚合MDI和纯MDI继续大幅上涨_21页_3mb

报告摘要

本周化工行业整体呈现分化态势，部分产品价格大幅上涨，而其他产品则出现下跌。重点产品如聚合MDI、二氯甲烷、甲基环硅氧烷、色氨酸等涨幅显著，而H酸、天然橡胶、软泡聚醚等则跌幅明显。市场供需格局、环保政策及国际因素共同影响产品价格走势。

聚合MDI价格继续暴涨：国内价格达42000-45000元/吨，环比上涨22.4%。主要因国内厂家供货不足，加上美国哈维飓风、日本东曹装置检修、韩国原料供应受阻等因素，导致市场货源紧张，价格持续走高。
有机硅市场持续紧缺：由于装置检修频繁，行业开工率未有明显提升，市场报价混乱，价格普遍上涨2000-3000元/吨，甲基环硅氧烷涨幅达14.0%。
饲料添加剂价格持续上涨：环保政策趋严，供给端收缩，蛋氨酸、赖氨酸、苏氨酸等价格上涨，维生素价格暴涨，色氨酸本周上涨12.5%。
氢氟酸价格上涨：受厦门金砖会议影响，福建地区开工受限，价格上行。制冷剂价格企稳，供应减少及成本支撑使其有望反弹。
涤纶长丝库存低位，价差高位：本周涤纶长丝产销基本平衡，库存维持在3.5天低位，价差扩大100-150元/吨。预计下周价格可能调整，但库存仍低，短期行业仍处旺季。
化工产品景气周期有望延续：9、10月份为需求旺季，叠加环保压力下供给收缩，化工产品价格仍有上涨空间，此轮景气周期或持续时间较长。

涨幅前十产品：
- 聚合MDI（华东）：+22.4%，价格43750元/吨
- 二氯甲烷（华东）：+16.1%，价格3600元/吨
- 甲基环硅氧烷（华东）：+14.0%，价格28500元/吨
- 色氨酸国产：+12.5%，价格90元/千克
- 氢氟酸（福建邵武）：+10.5%，价格7900元/吨
- 阿维菌素（河北威远）：+9.1%，价格600000元/吨
- 煤焦油（山西工厂）：+9.1%，价格3120元/吨
- 维生素B12（液相1%：国产）：+9.1%，价格300元/千克
- 纯MDI（华东）：+8.9%，价格33750元/吨
- 丁二烯（上海石化）：+8.0%，价格12200元/吨
跌幅前十产品：
- H酸（山东潍坊裕亿）：-7.5%，价格3.7万元/吨
- 天然橡胶（上海市场）：-6.6%，价格13350元/吨
- 软泡聚醚（华东散水）：-5.7%，价格11500元/吨
- 锂电池电解液：-5.1%，价格56000元/吨
- 环氧丙烷（华东）：-4.9%，价格10750元/吨
- PVC（华东电石法）：-3.9%，价格7450元/吨
- MEG（华东）：-3.9%，价格7542元/吨
- 甲醇（华东）：-3.8%，价格2800元/吨
- 纯苯（华东）：-3.1%，价格6200元/吨
- 硬泡聚醚（华东）：-3.1%，价格10900元/吨

板块表现：
- 上证综指：-0.39%
- 深证成指：+0.99%
- 沪深300指数：-0.29%
- 中信基础化工（流通市值加权平均）：+0.89%，涨幅排名第11位
涨幅前十个股：
- 盐湖股份：+24.45%
- 百川股份：+18.82%
- 兴化股份：+18.77%
- 雅化集团：+17.95%
- 芭田股份：+11.28%
- 华昌化工：+11.25%
- 天赐材料：+11.10%
- 三力士：+10.32%
- 金科文化：+10.16%
- 红星发展：+9.95%
跌幅前十个股：
- 天原集团：-9.56%
- 沧州大化：-7.69%
- 碳元科技：-7.64%
- 金路集团：-7.36%
- 兴发集团：-7.30%
- 三友化工：-6.27%
- 达威股份：-5.99%
- 龙佰利：-5.92%
- 山东赫达：-5.47%
- 飞凯材料：-5.47%

推荐关注企业：
- 一线及次一线龙头：扬农化工、万华化学、桐昆股份、鲁西化工、新和成
- 受益于价格上涨：亿帆医药、花园生物、仙琚制药、广济药业、三友化工、新安股份、黑猫股份、中泰化学、兴发集团
- 成长股：锂电产业链及电子化学品，推荐细分龙头如晶瑞股份、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、新纶科技