20180502-华泰证券-化工行业周报_聚合MDI挂牌价上调_有机硅价格上涨_19页_925kb

化工行业周报总结 - 2018年05月02日

行业评级

• 基础化工：增持（维持）
• 石油化工：增持（维持）

核心内容

2018年5月1日发布的化工行业周报指出，上周国际油价小幅上涨，国内化工品价格涨跌互现。重点监测的224个主要化工产品中，65个上涨，66个下跌，涨幅前三位为丁二烯（7.5%）、甲醇（7.3%）和氯乙酸（7.1%），跌幅前三位为无水氢氟酸（-18.2%）、色氨酸（-12.1%）和贵亭酸甲酯（-11.8%）。整体来看，化工行业处于需求旺季，短期油价上涨利好高关联品种，中期价格中枢有望稳步提升，长期行业将走向集中和一体化。

重点产品分析

聚合MDI

• 万华化学5月聚合MDI分销/直销市场挂牌价均为2.30万元/吨，月环比分别上调1000元/吨和500元/吨。
• 华东地区聚合MDI价格周环比上涨6.6%至2.25万元/吨。
• 受市场货源偏紧及大厂调价影响，价格上涨。

有机硅

• 华东地区DMC/107胶价格周环比上涨3.2%至3.20/3.25万元/吨。
• 硅油市场价维持在3.65万元/吨。
• 受环保因素影响，部分企业开工率小幅下滑，但整体产量影响不大，库存低位，出口量和单价均有所提升。

短期与中期展望

• 短期：油价相关品种表现强势，涤纶/PTA、塑料、有机原料等高关联品种受益。
• 中期：化工品价格中枢稳步提升，行业新增产能趋缓，环保因素制约供给，利好优势企业。
• 长期：化工行业将逐步集中和一体化。

重点推荐公司

二级市场行情

• 上证综指上涨1.28%，深证成指上涨0.35%，沪深300指数下跌0.81%，创业板指下跌0.11%。
• 基础化工指数上涨0.15%，石油石化指数下跌0.02%。
• 化工34个子行业中，农药、塑料制品、氟化工涨幅居前，钾肥、新能源化学品、有机硅跌幅居前。

上市公司公告摘要

业绩表现

• 海越股份：Q1营收54.86亿元，净利1.01亿元，同比大幅增长。
• 赤天化：Q1营收5.18亿元，净利4416万元，同比大幅增长。
• 华昌化工：Q1营收13.31亿元，净利314万元，同比小幅下降。
• 藏格控股：Q1营收2.62亿元，净利8407万元，同比大幅增长。
• 江山股份：Q1营收10.1亿元，净利8470万元，同比大幅增长。
• 利民股份：Q1营收3.6亿元，净利5870万元，同比小幅增长。
• 红太阳：Q1营收14.03亿元，净利2.06亿元，同比大幅增长。
• 恒大高新：Q1营收6127万元，净利712万元，同比大幅增长。
• 永发股份：Q1营收30.86亿元，净利2.92亿元，同比大幅增长。
• 恒逸石化：Q1营收157.5亿元，净利7.02亿元，同比大幅增长。

重大事项

• 恒力股份：终止收购浙江古纤道绿色纤维有限公司40%的股权。
• 卫星石化：发布限制性股票激励计划。
• 东华能源：与Mabanafi达成和解，复牌。
• 康得新：重大资产重组进展，股票复牌。
• 新疆天业：60万吨煤制乙二醇项目进展顺利。
• 美对我国石英石反倾销调查：涉及中国301家生产商。
• 利安德巴塞尔收购舒尔曼公司：交易金额22.5亿美元。
• 徐矿与中泰天业合作：40万吨煤制乙二醇项目。
• KBR完成韩国乙烯扩能项目：乙烯产能从48.6万吨/年扩大至80万吨/年。

风险提示

1. 油价大幅波动风险：油价波动将影响化工企业成本和利润。
2. 下游需求不达预期风险：下游需求波动将直接影响产品市场需求和价格。

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