20210621-万联证券-化工行业周观点_聚合MDI市场价格小幅反弹_有机硅DMC持续上涨_10页

化工行业周总结（06.14-06.20）

核心内容

上周，化工行业整体表现优于沪深300指数，基础化工板块下跌1.67%，而石油石化板块下跌4.68%。尽管如此，基础化工板块仍领先大盘0.67个百分点，显示出行业较强的抗跌性。

主要观点

聚合MDI市场

• 上周国内聚合MDI市场价格小幅反弹上涨，6月18日上海地区主流价为17200元/吨，7日环比上涨4.88%，30日环比上涨2.99%。
• 供给端：节后市场供货紧张，厂家库存吃紧，经销商惜售情绪明显。
• 需求端：6月为MDI需求淡季，下游采购谨慎，仅部分经销商补仓，整体需求有限。
• 预计后市聚合MDI价格短期内将继续稳中小涨，建议关注龙头企业及主要装置开工情况。

有机硅DMC市场

• 上周有机硅DMC价格持续上涨，6月18日价格为30500元/吨，环比上涨10.91%。
• 供应端：在政策收紧、产能扩展受限的背景下，新疆和四川等主力省份已基本停止燃煤电站审批，产能产量放缓，供给缺口显现。
• 需求端：国内有机硅下游需求增长迅速，尤其在多用途、新领域等方面，支撑了市场需求。
• 预计短期内有机硅DMC价格将持续高位震荡，建议关注相关龙头企业。

关键信息

市场表现

• 涨幅前五的公司：润禾材料（30.02%）、*ST达志（22.53%）、三维股份（20.54%）、东岳硅材（17.37%）、建龙微纳（16.36%）。
• 跌幅前五的公司：永太科技（-11.69%）、河化股份（-11.23%）、瑞丰新材（-11.22%）、六国化工（-10.90%）、瑞华泰（-10.82%）。

子板块表现

• 涨跌幅前五子板块：有机硅（8.75%）、橡胶助剂（7.37%）、碳纤维（5.62%）、膜材料（2.35%）、电子化学品（2.25%）。
• 涨跌幅后五子板块：聚氨酯（-8.66%）、磷肥及磷化工（-7.48%）、氨纶（-6.33%）、钛白粉（-6.16%）、复合肥（-5.61%）。

化工用品价格走势

• 涨幅前五：高含氢硅油（20.00%）、沉淀混炼胶（16.67%）、三聚氰胺（11.68%）、有机硅DMC（10.91%）、107胶（10.71%）。
• 跌幅前五：液氯（-26.38%）、磷酸（-7.53%）、DEG（-6.88%）、四氯乙烯（-6.77%）、PTFE悬浮中粒（-6.25%）。

原油与天然气

• WTI原油价格为71.64美元/桶，7日环比上涨1.03%，30日环比上涨9.39%。
• 布伦特原油价格为73.51美元/桶，7日环比上涨1.13%，30日环比上涨6.99%。
• 天然气现货价格为2.486美元/百万英热单位，7日环比上涨7.99%，30日环比上涨8.28%。

投资建议

• 关注两条主线：
  1. 顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；
  2. 具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G和半导体产业链的相关新材料。

风险因素

• 海外疫情严重；
• 国际原油价格持续震荡；
• 聚合MDI、有机硅DMC市场需求不及预期。

行业动态

• 多晶硅价格高企：国内多晶硅价格维持高位，部分散单报价偏高，市场供应紧张。
• 大连石化搬迁提速：大连石化搬迁项目分两期进行，一期计划2022年完成项目核准，二期将实现2000万吨炼油和240万吨乙烯产能。
• 危化品专项督导核查：应急管理部派出6个工作组，赴14个重点省份开展危化品重大危险源企业专项督导核查，强化安全生产管理。
• 三井化学扩大MDI产能：计划在2024年前将韩国MDI产能提高50%，从41万吨/年增至61万吨/年，以应对MDI在汽车等领域的增长需求。
• 碳排放纳入环评：生态环境部发布指导意见，要求将碳排放影响评价纳入环评体系，推动园区绿色低碳发展。

投资评级

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 不同证券研究机构采用不同的评级术语及标准；
• 投资者应结合自身情况做出决策，不应仅依赖投资评级；
• 报告中的信息或观点不构成证券买卖的出价或征价。

资料来源

• 百川资讯
• 万联证券研究所

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