20180501-天风证券-化工行业研究周报_液氯和纯碱报价上调_关注VA和有机硅涨价标的_20页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周国内化工行业整体表现较好，基础化工板块较上周上涨0.22%，跑赢沪深300指数0.33个百分点，涨幅位列所有板块第13位。重点化工产品价格波动明显，部分产品价格上涨，如液氯、三氯甲烷、重质纯碱等，而一些产品如萤石TDI、环氧丙烷、丁酮等则出现下跌。油价上涨对煤化工、涤纶长丝、双星新材等板块形成利好，有机硅持续涨价，氟化工高景气，聚碳酸酯进口替代空间大，电子化学品行业受益于国产化率提升。

主要观点

1. 投资建议

• VA和VE：推荐新和成，关注其在维生素领域的表现。
• 农药及染料行业：推荐扬农化工和利尔化学，关注浙江龙盛和闰土股份。
• 煤化工：推荐华鲁恒升，受益于油价上涨。
• 涤纶长丝：推荐桐昆股份，关注双星新材的聚酯膜供需反转。
• 有机硅：推荐新安股份，有机硅持续涨价。
• 氟化工：推荐东岳集团（港股），关注巨化股份。
• 聚碳酸酯：看好鲁西化工和浙江交科，进口替代空间大。
• 电子化学品：推荐鼎龙股份、万润股份，关注飞凯材料。
• 锂电隔膜：推荐创新股份和星源材质，高端湿法隔膜景气持续。
• OLED材料：推荐万润股份，其提前布局OLED有机发光材料。

2. 行情表现

• 涨幅前十个股：

  • 宏大爆破（19.46%）
  • 蓝帆医疗（15.94%）
  • 扬农化工（13.91%）
  • 新安股份（13.71%）
  • 恒天海龙（13.51%）
  • 蓝晓科技（12.40%）
  • 航锦科技（10.71%）
  • 高盟新材（10.45%）
  • 江山股份（8.75%）
  • 高争民爆（8.48%）

• 跌幅前十个股：

  • ST尤夫（-22.65%）
  • 华信国际（-18.92%）
  • *ST宜化（-18.36%）
  • 沧州明珠（-14.63%）
  • 江化微（-13.52%）
  • 辉丰股份（-12.81%）
  • 双环科技（-12.77%）
  • 亚邦股份（-10.85%）
  • 青松股份（-10.83%）
  • 江苏索普（-10.67%）

3. 板块估值

• 基础化工板块PB为2.57倍，高于全部A股PB（1.85倍）。
• 基础化工板块PE为22.97倍，高于全部A股PE（16.60倍）。

关键信息

重点化工产品价格监测

涨幅前产品：

• 液氯（235.33%）
• 三氯甲烷（20.48%）
• 丁二烯（7.48%）
• 重质纯碱（6.63%）
• 甲苯（5.01%）
• 硝酸（4.92%）
• 二甲苯（4.51%）

跌幅前产品：

• 萤石97湿粉（-11.88%）
• 萤石97干粉（-9.98%）
• TDI（-8.81%）
• 环氧丙烷（-8.10%）
• 丁酮（-7.81%）
• 无水氢氟酸（-7.11%）

化纤产品价格

• 粘胶短纤：1.5D报价13900元/吨，下降2.80%。
• 粘胶长丝：120D报价37800元/吨，维持不变。
• 氨纶40D：报价35500元/吨，下降1.39%。
• PTA：内盘报价5610元/吨，下降0.18%。
• 涤纶短丝：江浙报价8900元/吨，下降1.11%。
• 涤纶POY150D：报价9275元/吨，上升0.32%。
• 腈纶短纤1.5D：报价18000元/吨，维持不变。

农化产品价格

• 尿素：华鲁恒升报价1960元/吨，上涨1.03%。
• 一铵：四川金河报价2200元/吨，维持不变。
• 二铵：西南工厂报价2600元/吨，维持不变。
• 氯化钾：青海盐湖报价2300元/吨，维持不变。
• 硫酸钾：新疆罗布泊报价3000元/吨，维持不变。
• 草甘膦：新安化工报价24000元/吨，维持不变。
• 草铵膦：利尔化学报价195000元/吨，维持不变。
• 功夫菊酯：江苏常隆报价25万元/吨，维持不变。
• 联苯菊酯：报价37万元/吨，下降2.6%。
• 吡虫啉：中农联合报价17.5万元/吨，下降2.8%。

聚氨酯及塑料价格

• MDI：华东纯MDI报价28250元/吨，维持不变；聚合MDI报价21000元/吨，下降0.47%。
• TDI：华东报价24250元/吨，下降7.62%。
• PTMEG：1800分子量报价20000元/吨，维持不变。
• 环氧丙烷：华东报价12050元/吨，下降6.23%。
• PC：上海拜耳报价29300元/吨，上涨1.21%。

纯碱、氯碱价格

• 电石法PVC：华东报价6745元/吨，上涨1.97%。
• 乙烯法PVC：华东报价6963元/吨，上涨0.29%。
• 轻质纯碱：报价1975元/吨，上涨2.60%。
• 重质纯碱：报价1900元/吨，维持不变。

橡胶及炭黑价格

• 天然橡胶：上海市场报价10500元/吨，下降2.78%。
• 丁苯橡胶：华东报价13100元/吨，上涨1.55%。
• 顺丁橡胶：山东市场报价12550元/吨，上涨4.58%。
• 炭黑：绛县恒大报价7600元/吨，维持不变。
• 橡胶助剂：促进剂NS报价40000元/吨，下降0.50%；促进剂CZ报价29000元/吨，下降1.02%。

钛白粉及制冷剂价格

• 钛精矿：攀钢钛业报价1400元/吨，维持不变。
• 钛白粉：四川龙蟒报价19000元/吨，维持不变。
• R22：华东报价17500元/吨，维持不变。
• R134a：华东报价35000元/吨，维持不变。
• R125：浙江高端报价50000元/吨，上涨2.04%。
• R32：浙江低端报价22000元/吨，下降8.33%。
• R410a：江苏低端报价36000元/吨，上涨2.86%。

有机硅及其他产品价格

• DMC：华东报价32000元/吨，上涨3.23%。
• 玻纤：四川巨石2400tex缠绕直接纱报价5150元/吨，维持不变；杭州1200tex环氧型风电用纱报价6750元/吨，维持不变。
• 染料：分散黑ECT300%报价53元/公斤，维持不变；活性黑WNN200%报价27.5元/公斤，维持不变。

风险提示

• 油价下跌
• 重大安全事故
• 环保政策的不确定性

行业重点新闻

• 双酚A企业集中检修，价格走高，预计5月环氧树脂价格再涨。
• 5月将有更多双酚A装置检修，影响环氧树脂供应。
• 苯酚与丙酮价格上涨，推动双酚A价格上涨。
• 长春化工和中石化三菱化学双酚A装置负荷高，价格上涨。
• 双星新材聚酯膜库存下降，价格上升，业绩弹性大。
• 桐昆股份作为涤纶长丝龙头，受益于价格回升和行业景气复苏。
• 万润股份布局OLED材料，受益于行业增长趋势。
• 鼎龙股份和万润股份在电子化学品领域表现突出。

总结

本周化工行业整体表现优于大盘，部分产品价格显著上涨，如VA、纯碱、有机硅等，而部分产品价格下跌，如TDI、环氧丙烷等。分析师推荐新和成、扬农化工、利尔化学、华鲁恒升、桐昆股份、新安股份、东岳集团、鲁西化工、浙江交科、鼎龙股份、万润股份、创新股份、星源材质等公司。同时，提醒投资者关注油价下跌、重大安全事故及环保政策不确定性等风险。