20211031-华龙期货-PVC周报_政策主导_关注煤炭政策转变情况__8页_2mb

报告摘要

本报告为2021年10月31日发布的投资指南，主要分析了煤炭及PVC行业的政策、价格、供给、需求、原料、技术及行情展望等关键因素，旨在为投资者提供参考。

政策主导：当前市场走势主要受政策影响，尤其是煤炭价格调控政策。
政策目标：保障冬季居民用暖需求，实现煤炭价格“软着陆”，避免过度调控对经济造成冲击。
限价措施：
- 干预范围：动力煤坑口价格和终端销售价格。
- 干预方式：
  - 动力煤坑口价格采用“基准价+浮动幅度”的限价方式，基准价为每吨440元含税，最高上浮20%（即528元）。
  - 终端销售价格由各省级人民政府自主确定。
- 限价标准：
  - 基准价对应热值5500大卡的动力煤，其他热值按比例计算。
  - 销售价格受当地煤炭来源、流通费用等因素影响。

期货价格（以V01合约为例）：
- 2021年10月28日：9545元/吨
- 2021年10月29日：9120元/吨
- 日度变动：-425元/吨
现货价格：
- 电石法：
  - 华东：宜化（10050元/吨）→ 韩华（12200元/吨）
  - 华南：宜化（10300元/吨）→ 联成（12000元/吨）
- 乙烯法：
  - 华东：韩华（12200元/吨）→ 联成（12000元/吨）
  - 华南：韩华（12200元/吨）→ 联成（12000元/吨）
价差情况：
- 基差：505元/吨 → 830元/吨
- 期货合约价差：
  - V01-V05：320元/吨 → 215元/吨（-105元/吨）
  - V05-V09：205元/吨 → 130元/吨（-75元/吨）
  - V09-V01：-525元/吨 → -345元/吨（+180元/吨）
- 地区价差：
  - 电石法：华东-华南（-250元/吨 → -350元/吨）、华东-华北（+350元/吨 → +250元/吨）
  - 乙烯法：华东-华南（+200元/吨 → +1000元/吨）、华东-华北（+200元/吨 → +500元/吨）
- 型号价差：
  - 华东：乙电价差（2150元/吨 → 2050元/吨）、3型-5型（950元/吨 → 650元/吨）、8型-5型（950元/吨 → 350元/吨）
  - 华东乙烯法：s700-1000（0元/吨 → 0元/吨）、s1300-1000（100元/吨 → 100元/吨）

库存情况：上周PVC上游库存周度大幅累库，环比增加0.96天，绝对量环比增加70.69%。
开工率：部分检修装置已恢复生产，如英力特、中泰圣雄、内蒙君正等，但仍有部分企业检修尚未结束，如韩华宁波、鄂绒一期、天业、聚隆、三友等。
装置停车统计（2021.10.14）：
- 电石法：
  - 云南南磷（26万吨，损失0.55万吨）
  - 昔阳化工（10万吨，损失0.21万吨）
  - 金川新融（20万吨，损失0.42万吨）
  - 衡阳建滔（22万吨，损失0.46万吨）
  - 泰汶盐化（10万吨，损失0.21万吨）
  - 山东东岳（12万吨，损失0.14万吨）
  - 苏州华苏（13万吨，损失0.16万吨）
  - 河北聚隆（12万吨，损失0.11万吨）
  - 内蒙古君正（38万吨，损失0.34万吨）
  - 新疆中泰（30万吨，损失0.18万吨）
- 天然气法：
  - 盐湖工业（22万吨，损失0.46万吨）
- 总计：307万吨产能，损失4.54万吨
后期计划检修企业：
- 新疆天业（20万吨，损失未定）
- 鄂尔多斯（80万吨，损失未定）
- 包头海平面（40万吨，损失未定）
- 苏州华苏（13万吨，损失未定）
- 唐山三友（40万吨，损失未定）

电石价格：上周电石价格呈现下调趋势，支撑力度减弱。
- 乌海地区：7000-7200元/吨 → 6750-6900元/吨（-250/-300元/吨）
- 乌盟地区：7600-7655元/吨 → 7300-7355元/吨（-300/-300元/吨）
- 平罗地区：7200-7200元/吨 → 6900-7000元/吨（-300/-200元/吨）
- 陕西地区：7500-7720元/吨 → 7200-7520元/吨（-300/-200元/吨）
到厂价格：
- 河北地区：7890-7915元/吨 → 7590-7615元/吨（-300/-300元/吨）
- 山东地区：7880-8100元/吨 → 7580-7800元/吨（-300/-300元/吨）
- 河南地区：7550-7500元/吨 → 7250-7350元/吨（-300/-200元/吨）
兰炭市场：价格持续下跌，市场成交重心下移，短期内难以扭转弱势。