20160306-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_市场震荡_布局一季度超预期增长标的_26页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

2016年3月6日发布的电力设备与新能源行业周报，指出电力设备和新能源板块整体下跌2.31%，但光伏板块表现相对较好，上涨1.56%。行业整体呈现市场震荡，但分析师认为一季度存在超预期增长机会，建议积极布局优质成长股。

主要观点

• 市场表现：本周电力设备和新能源板块整体下跌2.31%，跌幅大于大盘。光伏板块是表现最好的子行业，而工控自动化板块跌幅最大。
• 行业动态：十部委联合发布《关于促进绿色消费的指导意见》，推动新能源汽车发展；发改委和能源局发布北京、广州电力交易中心组建方案，电力市场化改革加快；能源局出台可再生能源开发利用目标引导制度，为2020年设定非水电可再生能源电力消纳量指标。
• 公司动态：多家重点公司发布重要公告，如比亚迪发行4亿元中期票据，国轩高科2015年营收和净利润双增长，智光电气获得非公开发行股票受理，旷达科技控股股东增持，阳光电源业绩增长显著，中利科技业务拓展。
• 投资建议：分析师建议关注电动车、国企改革、工业4.0、配网、光热、储能、能源互联网、核电等细分领域，重点推荐比亚迪、国轩高科、国电南瑞、科士达、汇川技术、炬华科技等标的。
• 风险提示：投资增速下滑、政策不达预期、价格竞争超预期等。

关键信息

行业走势

• 电力设备和新能源板块：本周下跌2.31%。
• 子行业表现：
  • 光伏板块：上涨1.56%。
  • 核电板块：上涨1.25%。
  • 发电设备：上涨0.85%。
  • 风电板块：下跌0.5%。
  • 一次设备：下跌2.93%。
  • 新能源汽车指数：下跌3.5%。
  • 二次设备：下跌3.69%。
  • 锂电池指数：下跌3.77%。
  • 工控自动化：下跌7.89%。

公司表现

• 重点公司：比亚迪、国轩高科、东方能源、汇川技术、阳光电源、智光电气、旷达科技、炬华科技等。
• 财务数据：
  • 比亚迪：2016年EPS预计为2.03元，PE为26.45倍。
  • 国轩高科：2015年营收27.4亿元，同比增长169.93%；净利润5.8亿元，同比增长132.58%。
  • 智光电气：证监会受理非公开发行股票申请。
  • 旷达科技：控股股东增持，持股比例达54.7%。
  • 阳光电源：2015年营收46.5亿元，净利润4.4亿元。

投资策略

• 电动车：2016年产量预计达55-60万辆，建议关注比亚迪、国轩高科等龙头。
• 国企改革：大集团的电力设备公司和新能源平台公司有较大改革空间。
• 工业4.0：成长性凸显，建议重点布局。
• 配网：2016年投资重点，预计上半年业绩增速较高。
• 光热：示范项目即将获批，电价和十三五规划值得期待。
• 储能：列入十三五能源规划，建议关注锂电、铅炭、系统龙头。

原材料价格

• 多晶硅料：本周价格小幅上涨，国产特级料上涨1.74%，一级料上涨1.79%。
• 硅片：单晶硅片价格小幅上涨，多晶硅片价格小幅上涨。
• 电池片：多晶电池片略有上涨，单晶电池片价格总体平稳。
• 组件：单晶组件价格下跌，多晶组件价格小幅下跌。
• 白银、铜、铝：白银下跌1.48%，铜和铝价格均上涨。

投资组合推荐

• 电动车：比亚迪、国轩高科、科士达、曙光股份、亿伟锂能、湘潭电化、当升科技、天赐材料、新宙邦、融捷股份、德赛电池、正海磁材、汇川技术、信质电机、大洋电机。
• 国企改革：国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自。
• 光热：杭锅股份、首航节能。
• 配网：国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气。
• 工业4.0：汇川技术、长园集团、宏发股份、黄河旋风、新时达。
• 电改&能源互联网：智光电气、炬华科技、安科瑞、新联电子、中恒电气、北京科锐、四方股份。
• 光伏&能源互联网：隆基股份、阳光电源、江苏旷达、东方能源、林洋电子、特变电工。
• 风电：金风科技、福能股份、天顺风能。
• 储能：阳光电源、比亚迪、圣阳股份、南都电源、雄韬股份。
• 特高压：平高电气、许继电气。
• 核电：台海核电、应流股份。

行业动态

• 可再生能源政策：国家能源局明确2020年各省级区域非水电可再生能源电力消纳量比重指标，建立绿色证书交易机制。
• 新能源汽车政策：多地出台补贴政策，如青海、江苏、哈尔滨等，支持新能源汽车发展。
• 电力市场化改革：北京、广州电力交易中心挂牌，推动电力市场化进程。
• 能源互联网：国家发改委、能源局、工信部联合发布指导意见，推动能源互联网发展。

风险提示

• 投资增速下滑。
• 政策不达预期。
• 价格竞争超预期。

总结

该周报强调了电力设备与新能源行业的市场波动，并指出光伏板块表现较好。分析师认为，虽然市场整体下跌，但优质成长股进入价值区间，一季度有超预期增长机会。重点推荐电动车、国企改革、工业4.0、配网、光热、储能、能源互联网、核电等领域的标的，并提醒关注政策风险和价格竞争风险。