20160822-中国银河-电力设备与新能源行业行业周报_关注三门核电1号机组热试进展_26页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结（2016年8月22日）

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现良好，沪深300指数上涨2.15%，电气设备板块指数上涨3.67%，领跑沪深300指数1.52个百分点。本周重点跟踪了三门核电1号机组热试进展、电力体制改革动态、新能源汽车及光伏行业数据变化等内容。

主要观点

1. 核电进展

• 三门核电1号机组即将开始热态功能试验，预计10月中下旬完成，热试成功后将进入装载核燃料和并网发电阶段。
• 热试将进一步验证AP1000技术的成熟度和可靠性，可能加速后续AP1000机组的审批。
• 推荐公司：江苏神通、台海核电、盈峰环境等短周期设备供应商。

2. 电力体制改革

• 广东省电力市场第三批售电公司名单出炉，拟列入售电公司目录企业达117家。
• 电力直接交易规模有望大幅增长，售电公司盈利面临挑战，但具备电网和园区资源的公司有望率先受益。
• 推荐公司：智光电气、北京科锐、上海电力、东方能源等。

3. 新能源汽车

• 全年新能源汽车总产量预计超过55万辆，有望冲击工信部目标70万辆。
• 充电桩建设进入井喷期，国家电网及民营运营商均加大投资。
• 推荐公司：合康变频、蓝海华腾、汇川技术、宏发股份、阳光电源、长园集团、通合科技、科士达、国电南自等。

4. 光伏行业

• 光伏全年新增装机将超20GW，上半年已实现15GW，下半年预计6-8GW。
• 光伏组件价格下跌，但部分企业仍享受补贴红利。
• 推荐公司：阳光电源、隆基股份、亿晶光电、福斯特、东方日升等。

5. 风电行业

• 中国风电运营商在全球Top25中占10席，国电投、神华集团等进入前十。
• 山东、福建等地推进风电项目，预计“十三五”末福建风电装机达400万千瓦。
• 推荐公司：关注风电运营及设备制造商。

关键信息

行业动态

• 三门核电：1号机组即将热试，预计10月中下旬完成，后续机组审批可能加速。
• 新能源汽车：全国推广政策持续推进，充电设施建设和补贴政策为行业带来增长动力。
• 电力改革：广东省电力交易规模有望增长10倍，售电公司竞争加剧。
• 光伏行业：上半年装机量达15GW，下半年仍有增长，但面临价格竞争压力。
• 风电行业：山东、福建等地推进大型风电项目，提升装机容量。

公司动态

• 上海电气：收购TEC4AEROGmbH的100%股权。
• 盈峰环境：收购亮科环保55%股权。
• 爱康科技：增资子公司建设光伏电站项目。
• 台海核电：增资取得德阳万达70%股权。
• 森源电气：与兰考县人民政府签署光伏扶贫项目合作协议。
• 多氟多：对子公司增资并提供担保。
• 智光电气：非公开发行新股获得核准。
• 科大智能：完成5项发明专利认证。
• 阳光电源：营业收入和净利润均实现增长，股价表现突出。

财务表现

• 阳光电源：2016年上半年营业收入238.18亿元，同比增长33.53%；净利润22.51亿元，同比增长35.35%。
• 台海核电：营业收入5.65亿元，同比增长256%；净利润2.83亿元，同比增长1177%。
• 江苏神通：营业收入2.92亿元，同比增长45.74%；净利润0.24亿元，同比增长41.82%。
• 精功科技：营业收入3.97亿元，同比增长85.01%；净利润0.30亿元，同比增长525.96%。
• 置信电气：营业收入29.69亿元，同比增长65.67%；净利润2.00亿元，同比增长544.04%。

行业数据

• 光伏价格：单晶6寸硅片价格下跌3.18%，多晶6寸硅片价格下跌3%；组件价格下跌1.32%。
• 电池材料：磷酸铁锂主流价在100000-105000元/吨，电池级碳酸锂报价130000元/吨左右，电池级氢氧化锂报价157000-160000元/吨。
• 电解液：价格普遍在7-9万元/吨左右。
• 隔膜：16微米干法单拉隔膜均价2.5元/平方米，国产湿法隔膜均价4.5-5.5元/平方米。

推荐标的

• 核电：江苏神通、台海核电、盈峰环境
• 电力改革：智光电气、北京科锐、上海电力、东方能源
• 新能源汽车：合康变频、蓝海华腾、汇川技术、宏发股份、阳光电源、长园集团、通合科技、科士达、国电南自
• 光伏：阳光电源、隆基股份、亿晶光电、福斯特、东方日升
• 风电：关注风电运营及设备制造商

重点报告

• 《行业深度报告_光热》：光热产业处于爆发前夜。
• 《行业深度报告_电改》：售电侧放开，新市场主体涌现。
• 《行业深度报告_核电》：三代核电技术渐成熟，核电建设进入高峰期。
• 《行业深度报告_电池材料》：新能源汽车带动电池材料需求持续增长。
• 《行业策略报告_年中策略》：新能源汽车、风光核等清洁能源景气度继续向上。

行业趋势与展望

• 核电：全球三代核电技术成熟，2020年核电在运规模将翻倍。
• 电力改革：市场化进程加快，售电公司竞争加剧，但有资源背景的公司更具优势。
• 新能源汽车：市场持续增长，核心零部件如动力电池、电机电控受益。
• 光伏：行业面临价格竞争，但部分企业仍享受政策红利。
• 风电：限电改善，装机容量持续增长，关注风电运营及设备供应商。

总结

本周电力设备与新能源行业整体上涨，新能源汽车、核电、光伏等领域表现突出。三门核电1号机组即将热试，有望推动后续核电项目审批加速。电力体制改革持续推进，售电公司竞争加剧，但具备资源背景的企业将受益。新能源汽车市场增长迅速，充电设施建设进入高峰期，相关设备供应商迎来业绩爆发。光伏行业面临价格竞争，但部分企业仍享受补贴红利。风电行业装机容量持续增长，行业前景良好。整体来看，行业景气度向上，建议关注新能源汽车、核电、光伏等领域的核心企业及设备供应商。