20221127-华安证券-有色金属行业周报_疫情反复压制市场需求_金属价格震荡运行_17页_1009kb

疫情反复压制市场需求，金属价格震荡运行

核心内容

本周有色金属市场整体表现优于大盘，跌幅为 0.27%，而上证指数上涨 0.14%，深证成指下跌 2.47%，沪深300指数下跌 0.68%。行业评级为 增持，表明对有色金属板块未来6个月的预期优于市场基准。

主要观点

• 有色金属市场表现：本周有色金属板块整体跑赢大盘，但不同金属表现分化。
• 黄金涨幅最大：黄金板块涨幅显著，为 4.98%，是本周表现最好的有色板块。
• 铜价小幅下跌：受美联储鹰派言论及国内房地产数据疲软影响，铜价周同比下跌 0.87%。
• 铝价偏弱：国内铝价周同比下跌 1.59%，主要因下游需求减弱及疫情管控收紧。
• 锂价小幅下跌：锂价周同比下跌 0.37%，主要受电池厂减产影响。
• 贵金属价格偏强震荡：黄金和白银价格因美元指数回落而上涨，黄金涨幅 0.17%，白银涨幅 2.41%。
• 市场不确定性因素：需关注需求不及预期、地缘政治风险、全球加息及货币政策收紧。

各板块表现

基本金属

新能源金属

• 锂：碳酸锂价格为 54.3万元/吨，氢氧化锂价格为 55.85万元/吨，周同比下跌 0.37% 和持平。
• 钴：钴价周同比下跌 0.86%，钴盐市场情绪低迷。
• 建议关注企业：
  • 钴产业一体化布局：华友钴业、寒锐钴业
  • 高锂资源自给率：赣锋锂业、天齐锂业
  • 盐湖锂相关：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源
  • 锂云母相关：永兴材料、江特电机
  • 锂辉石相关：川能动力

贵金属

上市公司动态

国内公司公告

• 济南高新：转让子公司股权，涉及 9.03亿元，交易已获批准。

• 天华超净：子公司与成都巴莫签署 3年战略合作协议，预计供应 36,000±10% 公吨氢氧化锂。

• 云海金属：投资建设多个镁合金项目，预计年净利润及投资回收期如下：

  • 天津六合镁项目：年净利润 1,800万元，投资回收期 4.85年
  • 重庆博奥项目：年净利润 14,388万元，投资回收期 5.8年
  • 五台云海项目：年净利润 83,706.16万元，投资回收期 5.62年

• 福达合金：进行重大资产重组，涉及 10.3亿元 置出资产，48.77亿元 置入资产。

国外公司新闻

• 菲律宾取消电动汽车关税：未来五年电动汽车及零部件进口关税降至 0%。
• 嘉能可与Metals Acquisition达成收购协议：以 11亿美元 收购澳大利亚Cobar铜矿。
• 英国将对电动汽车征收消费税：从 2025年4月 开始，影响消费者购买意愿。
• LG化学投资建电池材料工厂：投资 30亿美元，预计年产量 12万吨 正极材料。
• 雅化集团：拟通过收购间接拥有 4个锂矿矿权，总对价 1.45亿美元。

数据追踪

基本金属库存情况

贵金属持仓情况

• 黄金持仓：COMEX及伦敦现货价均上涨，沪金现货价微跌。
• 白银持仓：COMEX及伦敦现货价均上涨，长江现货价下跌。

其他重点小金属

稀土磁材

风险提示

• 需求不及预期：疫情反复及经济放缓可能抑制下游需求。
• 地缘政治风险：国际局势变化可能影响供应链及市场情绪。
• 全球央行加息及货币政策收紧：可能导致融资成本上升，压制金属价格。